Vinci (Securibourse)

par mareva , Barjac, samedi 08 septembre 2007, 14:42 (il y a 6281 jours) @ MEN

LE JOURNAL DES FINANCES - N° 6249 - 08/09/2007- PAGE 28
LES VALEURS FRANÇAISES
BTP
Vinci
Marianne di Meo

Le géant du BTP et des concessions s'est montré au cours du premier semestre à la hauteur des attentes. La croissance de l'activité a été soutenue (+ 14,9 %, à 13,7 milliards d'euros), grâce au dynamisme de l'ensemble des divisions, et notamment de la construction (+ 22,7 %). Dans ces conditions, la prévision d'une croissance du chiffre d'affaires supérieure à 10 % sur l'ensemble de l'exercice (hors impact de l'acquisition de Soletanche Bachy et d'Entrepose Contracting) a été confirmée. La première moitié de l'année a par ailleurs été marquée par une amélioration de la marge opérationnelle, passée de 9,5 % à 9,6 %. Vinci est donc en avance sur son plan de développement 2006-20009. Ainsi, les objectifs de marge opérationnelle brute pour les concessions autoroutières, fixés à 67 % pour ASF et à 69 % pour Cofiroute, devraient être dépassés. De même, le rythme des investissements dans de nouvelles concessions semble s'accélérer, puisque 1,64 milliard a été investi sur le seul premier semestre, à comparer à un objectif initial de 1 milliard par an.

La publication des comptes semestriels a également permis de faire le point sur plusieurs sujets sensibles. L'endettement, tout d'abord, reste sous contrôle. Au 30 juin dernier, il atteignait 16,8 milliards d'euros, soit plus de deux fois les fonds propres. Mais la capacité d'autofinancement de Vinci est élevée, et des pistes existent pour dégager des liquidités supplémentaires. Une ouverture totale ou partielle du tour de table des concessions est, par exemple, envisageable. Par ailleurs, Xavier Huillard, directeur général, a précisé qu'il n'avait pas rencontré Romain Zaleski, ce dernier n'ayant formulé aucune demande en ce sens. Au 30 juin, l'homme d'affaires franco-italien détenait 2 % du capital de Vinci à travers sa holding Carlo Tassara.

Enfin, les dirigeants du groupe de BTP et de concessions ont confirmé leur intérêt pour Aéroports de Paris. « Le groupe aéroportuaire entre dans notre coeur de cible stratégique, constitué de toutes les activités liées à la mobilité », ont-ils justifié.

NOTRE CONSEIL
Achat

Forte visibilité. Objectif de 70 euros.

338

--------------------------------------------------------------------------------

--
mareva