31-08-2007 17h07 (Investir.fr)
ACHAT SPÉCULATIF, objectif 18€ / UN PREMIER SEMESTRE DYNAMIQUE
Store Electronic System fait part de résultats semestriels de qualité et relève ses perspectives annuelles.

Store Electronic System avait prévenu que ses résultats semestriels seraient de qualité. Et c’est en effet le cas. Publiés hier soir, le résultat opérationnel courant a bondi de 81,5%, à 6,8 millions d’euros, au cours du premier semestre, et le résultat net de 120,4% à 4,5 millions d’euros. La marge opérationnelle s’améliore en conséquence de 8,2 points à 33,9%, et de 8,1 points, à 22,6% pour la marge nette. Dans son communiqué, le groupe souligne que la progression de la marge opérationnelle est supérieure de 11 points à l’objectif de longue période indiqué lors de l’introduction en Bourse en février 2006. Autre élément positif, à fin juin, l’endettement du groupe était nul et sa trésorerie s’est améliorée, passant de 6,1 à 8,4 millions d’euros.

Store Electronic System évolue en effet dans un secteur porteur. " Le marché européen est estimé à 14 milliards d’euros et le marché mondial à 50 milliards d’euros ", nous a précisé Philippe Cateau, le PDG de la société, tout en soulignant que sa société " est destinée à la grande consommation ". Et dans ce contexte, la Chine représente un très gros enjeu, sur lequel Store Electronic System commence à se pencher.

Pour 2007, la société prévoit que la croissance restera soutenue, et ce grâce à la progression du carnet de commandes. Entre le 1er juillet et le 24 août, Store Electronics System a enregistré 71 commandes de nouveaux magasins contre 32 un an plus tôt. L’objectif de 40% de croissance par an en moyenne sur la période 2007-2009 devrait être facilement atteint cette année, et " la marge opérationnelle devrait être supérieure d’au moins 7 points à 30% ", indique Philippe Cateau, en ajoutant que ces " objectifs sont prudents ". Pour 2008-2009, la société anticipe un niveau de résultats " significativement supérieur à l’objectif ". Il faudra toutefois être vigilant à l’évolution des devises, et notamment le dollar, l’euro et le yen, sans oublier les cours des matières premières, commente la direction.

Store Electronic System publie des résultats semestriels de qualité. Au vu des perspectives de la société et de l’optimisme de la direction, nous maintenons notre conseil d’achat dans une optique spéculative, la société ayant déjà déçu par le passé.

Cours au moment du conseil : 15.69 €

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