» ABC Arbitrage : vigilant, mais serein
»
» 29/08/2007 - 08h10 | aucun commentaire dans le forum DIVERS
»
»
»
»
» (Boursier.com) - En préalable à la publication de ses résultats
» semestriels le 24 septembre prochain, ABC Arbitrage publie son "rapport
» narratif" d'activité de la période. "Le premier semestre 2007 s'est
» déroulé dans un environnement globalement similaire à celui constaté sur
» la même période en 2006. La volatilité est restée plutôt timide et les
» opérations de fusions-acquisitions toujours présentes dans un rythme
» soutenu", explique le groupe qui a dépassé en moyenne les 1.100 opérations
» en permanence en portefeuille sur une quarantaine de place de cotations à
» travers le monde, soit une hausse de près de 20% par rapport au
» 31/12/2006.
»
» "Parmi les faits marquants, nous pouvons souligner une hausse importante
» de la volatilité durant environ un mois (fin février/début mars) lors
» d'une première crise des " subprimes ". Dès fin mars, les marchés ont
» repris leur hausse avec une volatilité modérée, présentant de nouvelles
» opérations majeures. Par ailleurs, il est intéressant de signaler que
» certaines stratégies d'arbitrages historiques menées par le groupe ont
» trouvé de nouvelles situations à exploiter", selon la direction qui ajoute
» que le produit d'activité courante ainsi que le résultat consolidé du
» premier semestre 2007 sont attendus en progression par rapport au 30 juin
» 2006.
»
» La direction commente également les perspectives du groupe, après un début
» de second semestre jugé "atypique", marqué par une crise significative sur
» le marché du crédit aux Etats-Unis avec des répercussions importantes au
» niveau mondial sur la valorisation des marchés actions et sur le marché
» des opérations de fusions-acquisitions. "En écho à nos communications du
» vendredi 10 août 2007, nous rappelons que notre portefeuille ne contient
» aucun investissement direct dans des produits de crédits ou leurs dérivés.
» Durant cette période, notre risque principal porte sur une partie de nos
» opérations avec risques exogènes, c'est à dire qui ne comportent pas de
» risque directionnel direct mais qui pourraient être impactées par une
» déviance majeure de nos paramètres statistiques. En l'occurrence, il
» s'agit du taux de réussite des opérations de fusions-acquisitions. Ainsi
» les performances de nos différentes stratégies sont plus hétérogènes que
» d'habitude, certains arbitrages profitant pleinement de ce genre de
» situation", souligne ABC Arbitrage.
»
» "Il est difficile de savoir quels seront les impacts sur les marchés
» financiers à court mais aussi à moyen terme. Nous considérons la situation
» comme suffisamment opaque pour maintenir un niveau de mobilisation élevé de
» nos équipes dans les prochaines semaines, tirant profit de ce type de crise
» pour affiner encore nos méthodologies. Pour autant, en l'état actuel de la
» valorisation usuelle de cours de clôture de notre portefeuille,
» l'expérience vécue ces dernières semaines et le niveau actuel de notre
» rythme d'activité confortent nos process de travail et les développements
» en cours", conclut la société.

Un titre qui devrait tirer son épingle du jeu dans cette période volatile