....et bonnes vacances.

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mareva

Merci pour ce compte / rendu , The Bull .
J'aurais aimé être parmi vous.
Je ne partage cependant pas votre inclination pour EPC. J'ai lu récemment le dernier RA. Si la société est assez stable , je ne la vois pas s'améliorer: les ventes croissent, mais les marges restent faibles et le rendement du capital dérisoire. Une bonne partie des activités restent structurellement déficitaires. Les nouvelles affaires acquises sont bonnes mais ne représentent qu'une faible proportion de l'ensemble, aussi leur effet est assez peu significatif. Il faut lui souhaiter une recovery à la Précia par l'amélioration progressive des marges. Je ne suis pas capable de l'anticiper. Elle ne me séduit donc pas. Ceci n'a rien d'une analyse fiable, juste un survol sommaire.
A bientôt et bonne chance

J'émerge après une nuit un peu courte et un voyage sans encombres. Je remercie encore Hubisan pour son hospitalité, The Bull pour le champagne (et je lui souhaite une bonne adaptation à son nouvel environnement) et les autres pour leur amicale contribution au débat. Il est déjà prévu de remettre ça lors du prochain retour en vacances (en France) de The Bull prévu dans un an. On a regretté l'absence de tous ceux qui auraient pu nous apporter leur contribution en direct et j'espère qu'au prochain diner, on sera un peu plus nombreux.

» Jean-Marie : Vinci (nouveauté), Nicox, Belvédère, Delta Plus, Naturex,
» INFE, Jacquet (>)

Comme je l'ai déjà dit ici je n'ai plus de INFE ni de Jacquet depuis le début de cette année. Et dans les nouveautés j'ai aussi acheté une valeur tendance énergie verte Finaxo (MLFXO) sous forme d'une petite ligne style billet de loterie.

» Hubisan : Iliad (même si elle ne correspond plus à la catégorie mid-cap
» qu’il privilégie habituellement 100M€ à 3Mds€)

Hubisan nous a fait une démo de la TV perso de Free. A titre d'exemple, on aurait d'ailleurs pu retransmettre en direct nos entretiens d'hier, encore que certains propos n'auraient pas été appropriés pour une diffusion publique!

Mon portefeuille à ce jour par ordre décroissant, les plus grosses lignes représentant à peu près 8% du portefeuille et les plus petites 1,5%

1. BS Belvédère BVDBS
2. Delachaux DCH
3. Nicox COX
4. Orchestra KAZI
5. BS Delta Plus DLTBR
6. Wavecom AVM
7. EmailVision ALEMV
8. BS U10 UDIBR
9. Net2S NTS
10. Le Tanneur LTAN
11. HiMedia HIM
12. Aures AURS
13. Naturex NRX
14. LDLC LDL
15. BS Quantel QUABS
16. Nexo MLNEX
17. Kindy KIND
18. Vinci DG
19. Oeneo SBT
20. Finaxo MLFXO

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jean-marie

pour l'instant, le marché me donne raison :
les taux d'intérêts montent ce qui à mon sens va continuer tant que la crise du subprime et la correction du yen ne seront pas jugulées, on n'en voit pas encore la fin vu les mauvaises données encore très récentes sur le marché immo américain

dans ces conditions, on ne peut qu'assister à une baisse progressive de la liquidité et une hausse de la prime de risque...

ça ne m'empêche pas d'être pleinement investi sur des values comme bull, infe ou nsc groupe qui ont sous performé en 2005 et 2006 mais qui commencent à remonter..

publicjo