de l'extérieur, il n'y a rien de bien surprenant ..... (Securibourse)

par Graham , jeudi 26 juillet 2007, 01:24 (il y a 6325 jours) @ jmp

Enfin, il n'y a rien de très surprenant là dedans. Wavecom a encore tout à prouver. Il n'y a pas si longtemps que cela, elle se restructurait. Il y a beaucoup d'espérance et bien peu de concret. Wavecom n'a pas prouvé encore par les faits, les résultats, ni qu'elle était mieux gérée qu'avant, ni que tout cela pouvait être durable. On paye encore aujourd'hui bien chère de l'espoir.

Après la chute, avec une trésorerie de près de 60 m€, un revenu trimestriel de près de 5m€, annualisé revenant à 20 m€ et une CB de 333m€ après la baisse, on obtient une VE de 13,5 fois environ le REX.
Avant la chute, avec une CB d'environ 415 m€, on avait une VE de 17,5 fois le REX.
C'était très cher avant la chute, c'est cher encore après la chute.

Sans connaître cette société, on peut de l'extérieur se rendre compte à l'évidence que de telles valorisations pour une société avec un tel passé exigence au moins un peu plus de certitude et de consistance.
Quoiqu'on en espère et quelques soient les raisons qui fondent cet espoir, tjrs de l'extérieur on voit bien un zeste de déraison et d'enthousiasme communicatif.

Le bon sens avertit qu'il peut y avoir excès. Avant bien entendu, le marché le confirme aujourd'hui brutalement. Et après encore puisqu'il manque un peu d'antériorité pour assoir avec sureté des certitudes qui justifient de tels ratios élevés.

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Graham