J’en avais déjà parlé ici ; dommage, elles ne seront pas impactées directement par un éventuel regroupement dans la galaxie Naouri. Ce regroupement, s’il se fait, concernera Finatis et Euris. Néanmoins, je suis convaincu d’une décote sensible de F. Euris qui détient, non seulement 62,3% de Rallye (elle-même sensiblement décotée), mais réalise également des investissements immobiliers en développant des centres commerciaux. Cette activité pourrait avoir un effet significatif sur les résultats des prochaines années : la valeur des actifs immobiliers au 31/12/2006 est de 150,6 M€ (pour les actifs qui ne sont pas en exploitation, il s’agit de la valeur comptable) ; en intégrant tous les projets actuels, le coût d’acquisition prévisionnel est de 850 M€ (328 760 m2 de surfaces commerciales), avec un loyer potentiel de 70 M€. Contrairement à ce que je pensais, Carpinienne n’a aucune décote supplémentaire par rapport à F. Euris (compte courant débiteur) et le flottant est ridicule (3300 titres au 31/12/2006).