10-01-2005 - 09h21
Achat, Objectif 5 euros
40% DE CROISSANCE EN 2004
En annonçant un taux de croissance annuel de 40% de son chiffre d'affaires, Dane Elec Memory dépasse de loin son objectif. Quant à 2005, le groupe estime être en mesure d'améliorer son activité tout en maintenant le niveau de ses marges.

2004 est un excellent millésime pour Dane Elec Memory. Après avoir revu ses prévisions de croissance à la hausse, tablant dernièrement sur une amélioration de son activité de 30%, Dane Elec Memory publie finalement un chiffre d'affaires de 226,5 millions d'euros, en progression de 40%.

Une croissance significative malgré un quatrième trimestre plus mesuré où le niveau de l'activité a progressé de " seulement " 22% à 64,9 millions d'euros (+26% en comparable).

Confiant, le spécialiste des mémoires pour ordinateurs et appareils numériques estime être en mesure d'améliorer à nouveau le niveau de son chiffre d'affaires en 2005 tout en " maintenant son niveau de rentabilité ".

Pour notre part, nous tablons dans une première approche sur une progression de l'activité de l'ordre de 10% en 2005, à 250 millions d'euros et, en tablant sur une marge nette de 3,35%, équivalente à celle dégagée au terme des neuf premiers mois de 2004, nous visons un bénéfice net part du groupe proche de 8,4 millions d'euros. Une prévision valorisée 11,7 fois au cours actuel (4,21 euros).

Compte tenu de la croissance dégagée en 2004 et du potentiel d'amélioration pour 2005, nous restons acheteurs de la valeur avec un objectif de cours relevé à 5 euros.
Johan Deschamps

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mareva