Natexis conserve (merci JCV) (Securibourse)

par mareva , Barjac, mardi 15 mai 2007, 11:32 (il y a 6396 jours) @ mareva

MAUREL ET PROMd) 16,04€ CA T1 07
Pétrole (MAUP.PA MAU FP)
Opinion : CONSERVER
Cours objectif : 17,6 €
% 1 mois 3 mois 31/12/06
Perf Absolue 1,6 -3,4 -0,4
12/05 12/06e 12/07e
PE (x) 8,7 10,1 12,7
P/CF(x) 6,3 4,6 7,7
Rdt net (%) ns 0,8 12,5
VE/CA 5,8 4,0 4,9
VE/EBITDA 7,9 5,5 5,8
VE/REX 10,5 8,2 7,3
Les faits
• La compagnie pétrolière indépendante française a publié un chiffre
d’affaires de 60,1 M€ pour le premier trimestre de l’exercice. Cette
publication ne remet pas en cause nos prévisions annuelles, à savoir un
chiffre d’affaires global de 297 M€.
Implications pour la société
• L’activité a été touchée sur cette période par l’effet cumulé de la baisse
des cours du brut et de la dépréciation de la devise américaine par rapport
à l’euro. Le CA du second trimestre sera logiquement de meilleure
constitution.
• La production pétrolière du premier trimestre ressort à 13,7 kb/j, soit
1,4 % en-dessous de nos anticipations. Rappelons que la production du
T1 2007 ne prend pas en compte la contribution du Venezuela. Le groupe
est dans l’attente de la ratification des nouveaux accords liés avec la
PVDSA par le Parlement vénézuélien.
• Le premier trimestre de l’exercice 2007 a montré une certaine faiblesse de
l’activité, qui restait néanmoins prévisible au regard de l’évolution des
paramètres économiques. Nous maintenons notre recommandation
« CONSERVER » et notre objectif de cours à 17,6 € par titre.

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mareva