IMS (Investir) - 2.60 today / C quoi le blème ? (Securibourse)

par Bobo, jeudi 10 mai 2007, 19:33 (il y a 6401 jours) @ nols

10-05-2007 - 19h33 Achat, Objectif 38 euros

ENCORE UNE BELLE PUBLICATION

IMS annonce aujourd'hui avoir dégagé un bénéfice net de 9,52 millions d'euros, en progression de 165,4%. Le groupe ne fournit aucune perspective chiffrée pour 2007.

Au cours du premier trimestre, IMS a réalisé un chiffre d'affaires de 362,8 millions d'euros, en hausse de 51,9%, grâce à un effet volume de 15,8%, en accélération par rapport à 2006 (+13,5%) et au quatrième trimestre 2006 (+16,7%). L'effet prix est de 29,1%. Le résultat opérationnel s'envole de 171,2%, à 41,5 millions d'euros. La marge opérationnelle gagne ainsi 5 points à 11,4%, bénéficiant d'un " effet d'aubaine " net de 7,4 millions d'euros lié essentiellement à la hausse du cours du nickel. Autre bonne nouvelle, les charges opérationnelles ont reculé de 1,7% au cours du premier trimestre pour s'établir à 295 millions d'euros.

Enfin, le résultat net augmente de 165,4%, à 25,27 millions d'euros. Le ratio d'endettement net sur fonds propres ressort à 44%.

IMS ne fait aucune prévision pour l'ensemble de l'exercice. Lors de la présentation de son chiffre d'affaires du premier trimestre, le distributeur d'aciers spéciaux avait indiqué revoir à la hausse ses prévisions d'activité pour 2007 et projeter de distribuer 620.000 tonnes (hors nouvelle acquisition), contre une prévision initiale de 580.000 tonnes, soit une hausse de 15% par rapport à 2006. Au premier trimestre, le numéro un européen de la distribution d'aciers spéciaux a vendu 173.872 tonnes.

Selon nos estimations, IMS devrait dégager un bénéfice net de 55 millions d'euros en 2007. Un niveau valorisé dix fois sur la base d'un dernier cours de 31,15 (-2,50%).

IMS fait part aujourd'hui d'une publication de qualité. Les résultats du premier trimestre ont fortement bénéficié de la hausse du cours du nickel. On achètera avec un objectif de 38 euros.

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