Delta + (Securibourse)
par mareva 
, Barjac, mardi 03 avril 2007, 08:36 (il y a 6389 jours)
Actusnews le 02/04/2007
Accèlération des performances en 2006
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http://www.actusnews.com/documents_communiques/ACTUS-0-8234-CP-Delta-Plus-Rsultats2006.pdf
En millions d'Euros 2005 IFRS 2006 IFRS* Variation
Chiffres d'Affaires 112,51 138,32 +22,9%
Résultat Opérationnel Courant 9,46 13,03 +37,7%
Marge Opérationnelle 8,4% 9,4% +12,0%
Résultat net part groupe 4,75 6,57 +38,2%
Résultat net par action 3,16 4,32 +36,7%
Résultat net par action ap. exercice des BSA 2,63 3,73 +42,1%
Capitaux permanents 25,62 31,58 +23,3%
Endettement net (**) 23,54 24,62 +4,6%
Ratio d'endettement 91,9% 78,0% -15,2%
(* Comptes non audités ** Hors mobilisations de créances)
Exercice 2006
Le Chiffre dAffaires progresse fortement de + 22.9 %, la moitié de cette hausse se trouvant liée aux ventes non récurrentes de masques contre la grippe aviaire.
Ce bond en avant de lactivité saccompagne dune augmentation notable de la rentabilité, notamment due à la contribution de lactivité ventes de masques, la marge opérationnelle passant de 8,4 % du Chiffre dAffaires à 9,4 %, ce qui se traduit par une hausse de près de 38 % du résultat opérationnel courant.
Malgré la baisse du résultat opérationnel non courant, qui incluait en 2005 une plus-value potentielle de 0,9 M sur les titres DPL, le Résultat Net Part du Groupe progresse au même rythme que le résultat opérationnel courant, à + 38.2 %.
La hausse de lendettement net est limitée à 4,6 %, entraînant une diminution significative du ratio dendettement.
Dividendes
Il sera proposé à la prochaine Assemblée Générale de verser un dividende net de 0,75 par action au titre de lexercice 2006, soit une augmentation de 25 %.
Perspectives 2007
La disparition attendue des ventes non récurrentes de masques devrait être compensée par le Chiffre dAffaires réalisé par la société LH Safety en Grande-Bretagne, acquise tout début 2007.
La croissance observée sur les marchés français et espagnol, et le maintien dun fort développement en Europe de lest et hors Europe, devraient alors permettre de dépasser 10 % de progression de lactivité en 2007.
Malgré labsence de ventes de masques fortement contributives, cette croissance de lactivité devrait saccompagner dune nouvelle amélioration de la marge opérationnelle, qui devrait approcher les 10 % du Chiffre dAffaires.
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Delta Plus Group conçoit, normalise, fabrique ou fait fabriquer et distribue en Europe une gamme complète dEquipements de Protection Individuelle (EPI). Delta Plus Group est cotée à lEurolist® de la Bourse de Paris (code FR0004152502).
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Jacques BENOIT
Président Directeur Général François-Xavier JEUFFROY
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mareva
Historique conseils / actualités
03-04-2007 - 08h34
Achat, Objectif 48 euros
BELLE DYNAMIQUE
Les résultats annuels de Delta Plus Group ont progressé de plus de 30% en 2006. Malgré la non-récurrence des ventes de masques liés à la grippe aviaire, les ventes progresseront cette année, tandis que la rentabilité s'améliorera de nouveau.
Très bonne année 2006 pour Delta Plus Group, et des perspectives des plus séduisantes. Le spécialiste du matériel de protection de la personne a ainsi enregistré l'année dernière un bénéfice net de 6,57 millions, en hausse de 38,2%, pour un chiffre d'affaires en progression de 22,9% à 138,32 millions. Le profit opérationnel courant grimpe de 37,7% à 13,03 millions, la marge opérationnelle augmentant de 1 point à 9,4% des facturations. Une évolution favorable de la rentabilité à mettre sur le compte de ventes, non récurrentes, de masques contre la grippe aviaire.
Un dividende de 75 cents par action, en hausse de 25%, sera versé au titre de l'exercice, conférant un rendement de 1,8% sur la base d'un dernier cours de 41 euros.
Sur le plan de la structure financière, les capitaux propres montent de 23,3% à 31,58 millions, tandis que l'endettement net n'augmente que de 4,6% à 24,62 millions. De fait, le ratio d'endettement baisse de 15,2% en l'espace de douze mois, à 78% des fonds propres.
Les perspectives, pour l'année en cours, sont favorables. Malgré la non-récurrence des ventes de masques, à la rentabilité plus élevée, le chiffre d'affaires réalisé par la société LH Safety en Grande-Bretagne, acquise tout début 2007, devrait permettre de compenser sur le plan de l'activité. La croissance observée à l'étranger autorise par ailleurs la société à estimer que ses facturations devraient augmenter de plus de 10% sur l'exercice. Par ailleurs, une nouvelle amélioration de la marge opérationnelle est attendue, à près de 10%, malgré l'absence de contribution des marges de l'activité masques de 2006.
Nous attendons donc, dans une première approche, un chiffre d'affaires annuel de l'ordre de 153 millions d'euros, pour un résultat net de 7,7 millions, soit 4,7 euros par action. Une prévision valorisée moins de 9 fois aux cours actuels.
Forte croissance des résultats, amélioration des ventes et des marges prévue pour 2007 et faible valorisation des bénéfices attendus cette année, autant de raisons d'acheter Delta Plus en Bourse. La dynamique paraît excellente. Objectif 48 euros.
Denis Lantoine
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mareva
Delta + par Gilbert Dupont
par jmp 
, Boulogne/Mer, mercredi 04 avril 2007, 08:39 (il y a 6388 jours) @ mareva
Gilbert Dupont le 04/04/2007 08h20
Delta Plus Group RN 2006 / Légèrement supérieur à notre attente. Guidances 2007 confirmées
Forte croissance des résultats en 2006
Pour un CA en hausse de 22,9% à 138,3 M, le groupe affiche une forte croissance des résultats et une amélioration des marges. En effet, le ROC progresse de 37,7% à 13 M (MOC de 9,4%, +1 point) et le RNPG de 38,2% à 6,6 M. Delta plus visait une MOP supérieure à 9% et nous 9,2%.
L'endettement net (hors mobilisations de créances) a faiblement progressé sur l'exercice 2006 (+4,6%).
Le dividende proposé à la prochaine AG s'élève à 0,75 (+25%).
Objectifs 2007
Le groupe confirme ses objectifs pour 2007 qui sont une croissance du CA de plus de 10% (la non récurrence des ventes exceptionnelles de masques de 15 M étant compensée par l'intégration de LH Safety pour environ 16 M), et une amélioration de la marge opérationnelle à près de 10%.
Nos prévisions 2007 (CA 152,5 M, +10,3% et MOC de 10%) sont actuellement en ligne avec ces objectifs.
Nous maintenons notre opinion Acheter.
© Gilbert Dupont.
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jean-marie