interview . michele garuffi capital.fr

Nicox : "Le marché surestime les risques"

Nicox (COX), une société biotechnologique très recherchée sur les marchés financiers. Le titre a gagné en 2006 (+547%). Il s'est envolé avec le développement d'un futur médicament et la signature de contrats avec Pfizer et Merck. La hausse va-t-elle se poursuivre, nous avons posé la question à Michele Garufi, Président-directeur général de la société.

Capital.fr : Qu'est-ce qui différencie une société biotechnologique d'un laboratoire classique>

Michele Garufi : Aujourd'hui, toutes les sociétés comme nous qui font de la recherche pharmaceutique mais qui n'ont pas encore de produits commercialisés sont classées dans la catégorie "biotechnologie". Et pourtant, nous ne sommes pas une société biotechnologique à proprement dite puisque nous ne faisons de recherche ni sur la génétique ni sur les proteines. Nous faisons de la recherche chimique classique sur des nouvelles molécules.

Capital.fr : En mars 2006, vous avez signé un contrat avec Pfizer, quel est l'intérêt financier pour vous >

Michele Garufi : Pfizer nous soutient dans notre recherche et nous verse des fonds au fur et à mesure de lavancée de nos recherches. Et lorsque les produits seront mis sur le marché, le laboratoire va nous verser des royalties. Aujourd'hui, nous avons deux projets avec Pfizer notamment celui pour le traitement du glaucome, qui aura pour but de remplacer l'actuel médicament de Pfizer, le Xalatan Pfizer espère pouvoir mettre sur le marché ce nouveau médicament avant mars 2011, date à laquelle expire son brevet sur le Xalatan, qui génère chaque année un chiffre d'affaires de 1,5 milliard de dollars.

Capital.fr : Vous avez aussi noué un partenariat avec Merck.

Michele Garufi : Oui, nous développons avec Merck un traitement contre l'hypertension qui a pour but de prendre le relais de l'actuel traitement ; le Cozaar (qui dégage un chiffre d'affaires annuel de 3 milliards de dollars) et dont la date dexpiration du brevet est à partir de 2010.

Capital.fr : En général, à combien s'élève les royalties >

Michele Garufi : Cela dépend de la structure et du stade de la recherche ou du développement au moment de la signature de laccord.

Capital.fr : Vous venez de lever 130 millions d'euros pour financer notamment la fin du développement de votre traitement appelé naproxcinod contre l'arthrose. Aujourd'hui aucun de vos produits n'est vendu et ce traitement sera le premier. A quelle date pensez-vous pouvoir démarrer sa commercialisation >

Michele Garufi : Nous pensons déposer notre dossier de demande de mise sur le marché au premier trimestre 2009. L'arthrose est un énorme marché et notre médicament a le potentiel dun chiffre d'affaires pouvant dépasser un milliard de dollars.

Capital.fr : Aujourd'hui, comme vous n'avez encore aucun traitement sur le marché, votre chiffre d'affaires est très limité. Les opérateurs font des paris sur vos gains futurs. Votre capitalisation boursière s'élève à 96 fois le chiffre d'affaires 2006, que pensez-vous de votre valorisation >

Michele Garufi : Elle reflète seulement une partie de notre potentiel. Le marché surestime les risques. La valorisation devrait encore monter avec le développement futur du naproxcinod et nos différents partenariats avec Merck et Pfizer.

Capital.fr : Conseilleriez-vous à des particuliers d'investir dans Nicox (COX) >

Michele Garufi : Oui, mais seulement s'ils sont capables de comprendre notre activité et sils savent être patients.

Capital.fr : Vous êtes un chimiste italien, pourquoi vous êtes-vous installé en France à Sophia-Antipolis >

Michele Garufi : Tout simplement car il était impossible de lever de l'argent il y 10 ans en Italie pour développer notre projet. C'est pour cette raison que nous avons fait appel au capital-risque français.

Propos recueillis par Emilie Tourneux

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