Investir de janvier (Securibourse)

par Villas / Minos, vendredi 23 février 2007, 10:45 (il y a 6476 jours) @ Villas / Minos

Achat, Objectif 45 euros
LA CROISSANCE S'ACCÉLÈRE
Cegid publie un chiffre d'affaires annuel de 228,2 millions d'euros, en légère progression et anticipe une marge opérationnelle supérieure à 12,5%. Quant à 2007, le groupe table sur une nouvelle hausse de son activité et de sa rentabilité et envisage de réaliser une opération de croissance externe.

Après un premier semestre en retrait de 1,7%, Cegid a progressivement renoué avec la croissance au cours du second semestre, enregistrant une amélioration de ses ventes de 3,7% au troisième trimestre puis de 5,8% pour les trois derniers mois de l'année.

Pour l'ensemble de l'exercice, le groupe fait état d'un volume d'affaires de 228,2 millions d'euros, en hausse de 1,7%.

En revanche, la société anticipe une croissance nettement plus soutenue de son résultat opérationnel. Elle estime ainsi que sa marge opérationnelle excédera 12,5%. Le résultat opérationnel courant est ainsi attendu en hausse de plus de 30%.

Quant à 2007, l'exercice s'annonce sous de bons auspices. La montée en puissance de l'activité " Progiciels & Services " (+11,7% au dernier trimestre 2006), et les fruits du rapprochement juridique entre Cegid et Ccmx conduisent le groupe à anticiper une nouvelle croissance de son activité et une amélioration de sa rentabilité. Cerise sur le gâteau, le groupe entend poursuivre, compte tenu de la qualité son bilan, sa stratégie en matière de croissance externe.

2006 bénéficiera des premiers effets de rapprochement de Cegid avec Ccmx mais c'est en 2007 que le groupe recueillera vraiment les fruits de cette stratégie. Compte tenu des perspectives favorables qui semblent se dessiner pour les prochaines années, nous renouvelons notre conseil d'achat avec un objectif de 45 euros.