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21/12/2006
PÉTROLE
Le brouillard fausse la donne
Pris entre l’étau de la baisse des importations et de la hausse de taux d’utilisation de l’outil de
raffinage, les stocks de pétrole brut se sont effondrés, engendrant une hausse des cours. Le prix du
baril de Brent IPE 1 mois a augmenté de 0,42 $ pour s’afficher à 63,23 $.
• Les stocks de pétrole brut ont décru de 6,3 Mb, soit l’une des plus fortes baisses enregistrée cette année.
Le consensus tablait sur une baisse de 2 Mb. Cet effondrement est justifié essentiellement par la baisse
marquée des importations. Ces dernières sont en recul de 0,7 Mb/j par rapport à la semaine dernière et
restent à un faible niveau de 8,9 Mb/j (de l’ordre de 10 Mb/j en moyenne depuis de la début de l’année).
Le ralentissement des importations reste néanmoins exceptionnel. Le fort brouillard dans les ports
de la Louisiane et du Texas, ont retardé les chargements.
• Les raffineurs ont, de leur coté, hausser le rendement de l’outil de raffinage. Le taux d’utilisation
passant de 89,1 % à 90,7 %. La croissance de la demande pour les produits raffinées restant modeste
du fait d’un environnement climatique au-dessus des normales saisonnières, les stocks de carburants et
de distillats ont augmenté respectivement de 1,0 et 1,2 Mb.
Stocks pétroliers américains au 15/12/2006
Conclusion
La publication des chiffres hebdomadaires a redonner de l’impulsion au rallye des cours du pétrole
observé depuis quelques semaines. Cette tendance reste néanmoins exceptionnelle. Les niveaux
d’importation ont d’ores et déjà repris leur cadence normale. Sans grandes variations climatiques,
nous estimons donc que les cours devraient progressivement retrouver le niveau de 60 $.
Millions de barils 15/12/2006 08/12/2006 Var. 1 semaine Consensus Var. 1 an
Pétrole 329,1 335,4 -6,3 -2,0 1,9%
Distillats 133,1 131,9 1,2 nc -1,2%
Carburants 200,9 199,9 1,0 nc -2,8%
Pétrole et produits 1029,5 1037,4 -7,9 nc 0,0%
Taux d'utilisation raffinage (%) 90,7 89,1 1,6 nc nc
Source: Energy Information Administration

c'est tout ce qu'il y a au sommaire ce jour >
déjà la trève des confiseurs

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mareva

AU SOMMAIRE du 21 décembre 2006

Valeur Evénement Potentiel/Cours objectif
AEROPORTS DE PARIS Trafic de novembre : une évolution qui reste supérieure à la guidance annuelle 4,86%
AREVA CI Mise à jour du management - 36,84%
BUSINESS OBJECTS Une concurrence toujours vive 2,28%
CNP ASSURANCES Acquisition de Skandia Vida - 5,38%
CREDIT SUISSE GROUP Changement de recommandation 3,27%
EADS Transformation des intentions en commandes fermes sur l'A380 - 8,87%
Pétrole Le brouillard fausse la donne N.D.
PUBLICIS GROUPE Publicis reprend la main ! 17,15%
SUEZ Le jeu devrait s'ouvrir de nouveau 16,43%