mareva - interessé par morning (Securibourse)
sur Manutan.
Merci
Ps : et que ce retard ne se reproduise pas
ben, moi qui manque déjà de bisous si en plus
par mareva 
, Barjac, mercredi 13 décembre 2006, 13:23 (il y a 6563 jours) @ terps
je me fais facher 
Manutan
Achat (Conserver)
Cours : 47,5 Objectif : 58
9/05 9/06e 9/07e
CA (M) au 30/09 361,5 389,7 420,0
ROC (M) 30,4 36,1 39,0
RNPG (M) 14,2 27,0 28,3
Marge op. (%) 8,4 9,3 9,3
BPA corrigé () 1,86 3,55 3,72
Var. BPA corrigé (%) 9,3 90,7 4,9
P/E 25,5x 13,4x 12,8x
VE/CA 0,8x 0,8x 0,7x
VE / ROC 8,2x 8,4x 7,6x
Capitalisation 362 M
Flottant 24%
Une bonne surprise Retour à lachat sur la valeur
Le groupe vient de surprendre agréablement avec une progression de 18,7% de son ROC à 36,1M vs 33,5 attendu. De même, grâce à un produit non récurrent de 2,2 M fruit dune cession dun ensemble immobilier aux Pays-Bas, le RO ressort à 38,3 M, validant une marge opérationnelle de 9,83% sur lexercice, en progression de 200 points de base. Enfin, du fait dune baisse significative du taux dIS (liée à la provision sur Kraus en Autriche), le Résultat net ressort en très belle progression de 51,7% à 27 M alors que nous attendions 21,8 M ;
Ainsi, grâce à une bonne maîtrise de ses coûts et une bonne gestion de ses opérations de restructuration, le groupe a su transmettre le levier de sa croissance des ventes (+7,9%) dans lamélioration de sa rentabilité.
En ce qui concerne les perspectives, le groupe reste confiant avec un objectif de maintien de sa rentabilité opérationnelle à un niveau satisfaisant. Il en profitera pour augmenter ses investissements afin de renforcer ses fondamentaux.
Nous avons relevé nos anticipations 2006/2007 à respectivement 39 M en ROC (vs 37) et 28,3 M en résultat net (vs 23,8). Notre objectif de cours (DCF) devient 58 vs 52,7 auparavant.
Nous revenons à lachat sur ce bon score.
Reuters/Bloomberg MATP.PA/MAT FP
Le 13 Décembre 2006
Services d'appui professionnels
France
Guy FRANCHETEAU
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mareva
ben, moi qui manque déjà de bisous si en plus
13-12-2006 - 15h14
Achat, Objectif 60 euros
LES RÉSULTATS S'AMÉLIORENT SENSIBLEMENT
Manutan International publie des comptes annuels en sensible progression et envisage un développement dynamique de son activité en 2006-2007 qu'il qualifie d'année d'investissement.
Beau millésime pour Manutan International. Au terme de lexercice 2005-2006, clos au 30 septembre, le spécialiste des équipements industriels et de bureau a réalisé un chiffre daffaires de 389,7 millions deuros, en progression de 7,9%. Cette croissance, couplée à un contrôle des charges, permet au groupe daméliorer sensiblement ses performances financières. Le résultat opérationnel courant progresse ainsi de 18,7% à 36,1 millions deuros et, en prenant en compte un résultat exceptionnel de 2,2 millions deuros (provenant de la cession pour 4 millions dun ensemble immobilier aux Pays-Bas et dun coût de restructuration de 1,8 million), la firme enregistre une progression de 36,3% de son résultat opérationnel à 38,3 millions deuros.
Au final, soutenu par un taux dimposition plus favorable, le résultat net part du groupe bondit de 51,7% à 27 millions deuros.
Compte tenu de la qualité des résultats, Manutan International revoit à la hausse de 35% son dividende en proposant 1,08 euro par action Sur la base dun dernier cours de 50,30 euros (+5,92%), le rendement sélève à 2,1%.
Quant au nouvel exercice, la firme anticipe " un développement dynamique de son chiffre daffaires " qui se fera au prix dimportants investissements mais la marge opérationnelle " devrait se maintenir à un niveau satisfaisant ".
Manutan publie des comptes annuels de qualité, relève son dividende et se montre confiant pour le nouvel exercice. Dans ces conditions, on achètera avec un objectif de cours de 60 euros.
Johan Deschamps
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mareva