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par rv, jeudi 23 décembre 2004, 12:56 (il y a 7277 jours) @ rv

1) petite erreur dans le tableau : au S1 l'endettement net est passé à 30,6 ME, ce qui fait un gearing de 176%. la croissance externe a donc un prix : pour info, le gearing n'était que de 66% fin 2002.
2) les estimations 2004 sont ceux de la société.
3) la direction se veut résolument optimiste.
4) le secteur est en ce moment sinistré.
5) L'endettement net est conséquent, mais si les acquisitions effectuées permettent d'augmenter la rentabilité,la stratégie n'est pas forcément mauvaise
6) vu la faiblesse des ratios CB/CA, VE/CA et VE/REX, le titre semble rentrer dans la catégorie des valeurs pouvant bénéficier d'une recovery, c'est à dire bénéficier d'un fort effet de levier en cas d'amélioration des marges.

Le problème est : faut-il, dés maintenant, anticiper et acquérir le titre, ou attendre les prémices d'un redressement >
en ce qui me concerne, je la met, simplement, sous surveillance.