Le Conseil d’administration d’ABC arbitrage s’est réuni le 9 mars 2006 sous la présidence de Dominique CEOLIN pour arrêter les comptes consolidés de l’exercice 2005. Les données financières se caractérisent comme suit :

en M€

31/12/2005

IFRS

31/12/2004

IFRS 2004(1)

Evolution

Produit de l’activité courante (2)

19,6

15,9

23,3%

Résultat net avant impôts

11,3

8,3

36,1%

Résultat net part du Groupe

7,0

5,5

27,3%

(1) : Hors normes IAS 32 et IAS 39 appliquées pour la première fois au 1er janvier 2005 de manière non rétroactive.

(2) : Gains nets sur instruments financiers évalués en valeur de marché par résultat (20,8 M€) + coût du risque (-1,2 M€).

Activité
Pour son 11e exercice consécutif, le Groupe ABC arbitrage affiche en 2005 des performances remarquables en forte progression, malgré un environnement peu favorable : très faible volatilité des marchés, contexte difficile pour les arbitrages à risques exogènes.

Ainsi le produit d’activité courante, reflet de l’activité opérationnelle du Groupe s’établit à 19,6 millions d’euros, en hausse de 23% sur un an, et le résultat net consolidé progresse de 27% à 7,0 millions d’euros. Le rendement brut, rapport du produit d’activité courante sur la moyenne des fonds propres de l’exercice, ressort à 71,29% quand l’indice de référence de la gestion alternative CSFB Tremont Hedge Fund Index s’élève à 7,61%.

Ces résultats soulignent le savoir-faire du Groupe et récompensent la dynamique de ses équipes qui oeuvrent pour améliorer en permanence les processus d’intervention notamment par la réduction des coûts d’accès au marché, l’adaptation des systèmes de gestion et l’innovation, la diversification géographique (30 places de cotation) et le nombre d’opérations (632 arbitrages en moyenne en portefeuille, contre 495 en 2004).

Effet de l’application du référentiel comptable IFRS au 1er janvier 2005
Dans le cadre de l’harmonisation des règles internationales, et compte tenu de l’option offerte par IFRS 1, le Groupe applique de manière non rétroactive à compter du 1er janvier 2005 les normes IAS 32 et IAS 39 ainsi que l’amendement concernant la comptabilisation en juste valeur par résultat de ses actifs et passifs financiers. L’impact de ces nouvelles normes au 1er janvier 2005 a entraîné une minoration des fonds propres comptables d’ouverture de 1 152 milliers d’euros.

Politique de distribution
Le Conseil d’administration rappelle qu’il a procédé le 1er décembre 2005 à la distribution d’un acompte sur dividende 2005, d’un montant net de 0,10 euro par action. Il se prononcera prochainement sur le montant et les modalités de versement du solde sur dividende 2005, soumis à l’approbation de l’Assemblée Générale Ordinaire statuant sur les comptes de l’exercice. Le montant du solde, qui n’excédera pas 0,13 euro afin de proposer un dividende total dans la limite du résultat net par action, sera précisé en fonction des besoins de fonds propres nécessaires aux projets de développement du Groupe.

Perspectives
Avec un début d’année 2006 prometteur dans un marché légèrement plus volatile, le groupe ABC arbitrage poursuit sa politique de développement rentable, fondée d’abord sur une croissance organique toujours plus forte sur l’ensemble des stratégies d’arbitrage.

Concernant l’activité de gestion pour compte de tiers (limitée en 2005 à la seule gestion des fonds de la société mère), prenant en compte les incidences des contraintes réglementaires de l’AMF relatives aux fonds contractuels français, le Groupe étudie actuellement la possibilité de créer un fonds off shore dans lequel la société mère ABC arbitrage investirait une partie de ses fonds propres. Cette étude s’inscrit dans la volonté de développer progressivement la gestion pour compte de tiers, sans précipitation ou choix qui pénaliseraient l’activité et la rentabilité historiques.

Par l’efficacité prouvée de ses équipes et la pertinence de son modèle industriel, ABC arbitrage dispose des moyens nécessaires pour atteindre ces objectifs, et au delà collecter des fonds externes.