Vallourec : Pour Maréva, Pasca711 et tous ceux...

par JanNo1, vendredi 10 mars 2006, 01:38 (il y a 6845 jours)

sur la valeur.

Salut les Vkistes,

Tu vois Maréva, je n’ai pas pu attendre ce week end pour faire ma petite (très personnelle) analyse de Vallourec et des résultats donnés.
Aussi, Pasca711, voici ce que je pense donc de Vallourec suite à ta question d’acheter ou pas.

Sans vouloir en faire des tonnes, quand je lis les quelques posts suivants, je ne doute pas de la suite à donner au cours de Vallourec.

-« … Entre le boom des forages et les nombreuses mises en chantier de centrales, la demande de tubes non soudés dans les domaines du pétrole, du gaz et de l'électricité ne faiblit pas …
Vallourec ne voit pas de signes de ralentissement dans l'énergie…
Les dirigeants ne se prononcent pas sur la durée de « ce haut de cycle qui se poursuit » Il n'y a aucun signe de ralentissement sur les marchés de l'énergie.
« …les carnets de commandes sont chargés pour les neuf prochains mois », a indiqué hier Pierre Verluca, le président du directoire de Vallourec. Les usines tournent à plein régime.
…le groupe va augmenter ses capacités en Europe et en Chine.
Après l'achat d'Omsco en septembre, celui de SMFI est en cours. La direction dit étudier « toutes les opportunités de croissance externe, dans le secteur de l'énergie ou sur des marchés en forte croissance en particulier ».

Etc…etc… (j’en passe !)

Allez ! Encore une petite dernière :

Vallourec rappelle aussi qu'il bénéficiera en 2006 du plein effet sur 12 mois de l'impact positif sur le résultat net part du Groupe du rachat des 45% de V & M Tubes

En gros :

a) La montée en puissance des résultats d’Omsco (achat en septembre 2005 ; c’est très récent, ne l’oublions pas). L'intégration le 1er octobre des actifs de l'américain OMSCO a généré un chiffre d'affaires de 28 millions d'euros au quatrième trimestre 2005.
Imaginons une année (2006) complète > Je n’oublie pas les suivantes…

b) SMFI est en cours (spécialisation forage)
c) Impact positif sur 12 mois de V & M tubes (c’est récent aussi, le l’oublions pas non plus)

On ne parle pas de :

a) du côté spéculatif de la division du nominal qui va (à court terme) faire grimper le cours. Cela me parait évident
b) de la distribution du dividende qui est triplé par rapport à 2004. Pour moi, (c’est très personnel), le dividende ce n’est pas très important. C’est bien qu’il augmente un peu, mais il est peut-être préférable de conserver l’argent disponible à des acquisitions dans un premier temps et à des rachats de titres dans un 2ème temps.
c) autre côté spéculatif : ce sont les médias, tous les analystes (ou presque), qui sont toujours acheteurs (la hausse attire la hausse)
d) il y aura bien, de nouveau, cette année une nouvelle acquisition. Cela ne sera que profitable pour le titre
e) le dollar qui se porte bien (pour le moment >>>)
f) le prix du baril de pétrole qui ne décoince pas en dessous des 60$. Ce qui est relativement élevé. Et quand on commencera à évoquer le « Pic oil » ou le « Pic de Hubbert » au choix >>> Cela sera certainement une autre histoire. En espérant que la hausse du prix du baril ne soit pas trop excessive, (que cela se fasse progressivement), afin d’éviter de casser l’économie mondiale.
g) Et quand on lit cela (info d’aujourd’hui) : Lors d'une réunion d'analystes, ExxonMobil a indiqué qu'il allait augmenter ses dépenses annuelles moyennes d'investissement à près de 20 milliards de dollars sur la période 2007/2010, contre près de 18 milliards en 2005. Le plus important groupe pétrolier coté à l'intention de mettre en oeuvre plus de 20 nouveaux projets au niveau mondial au cours des trois prochaines années.

A mon avis, il y aura bien du forage dans l’air…. Et il n’y a pas qu’ExxonMobil qui devra investir !!!
Alors quand on parle de fin de cycle….Il va falloir attendre quelques années. Tout le monde est d’accord pour la nécessité d’investir dans :
- de nouvelles raffineries
- d’effectuer des forages plus profond (coûteux)

Allez ! J’arrête là pour le moment. J’ai fait assez du pub.
Et pour terminer en beauté, voici le lien de la présentation des résultats de 2005. Mais bon, ceux qui sont sur la valeur l’ont déjà lu et décortiqué.

http://www.vallourec.fr/pub/presentation_fr/30_P.pdf

ps : tu vois Pasca711, te n’es pas battu. J’aurais du mal à dépasser les 3h du matin.

Cordialement et bisous à vous tous, si je peux me permettre.

Ce n'est pas encore Noël, mais c'est toujours la fête.