c est une recovery

par pasca711, jeudi 02 mars 2006, 20:08 (il y a 6852 jours) @ JF

ce n est certainement que le debut d une belle histoire
apres seulement deux jours de conso on ne trouve que tres peu de vendeurs.
c est pour moi un signe fort car les gens qui ont participé a l ak ont un pru moyen de 1.13 et un benef de +20% tres rapide.

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» TROIS QUESTIONS A François Legros, président de GENESYS
» « Notre retour aux bénéfices est durable »
» Propos recueillis par RENAUD MARIDET
»
» LE JOURNAL DES FINANCES : Après plusieurs exercices en perte, votre
» société a dégagé des bénéfices au premier trimestre 2005. Est-ce durable,
» et comment comptez-vous renflouer les fonds propres, négatifs à la fin
» 2004 >
»
» FRANÇOIS LEGROS : - Quatre éléments expliquent nos bénéfices du premier
» trimestre (2,7 millions d'euros). Le premier est la forte croissance de
» l'activité en volume (+ 30 %), qui nous a permis de faire progresser de
» 200 points de base notre marge brute, pour atteindre 64 %. Le deuxième
» élément, c'est la réduction de plus de 1 million d'euros de nos coûts
» d'exploitation. Troisième facteur : la baisse des frais financiers. Nous
» avons remboursé l'année dernière 19 millions de dollars de dettes. Au 31
» mars, notre endettement net était de 74,6 millions d'euros, et, au 30
» avril, nous avions remboursé 4,6 millions d'euros, soit environ la moitié
» de nos échéances de l'exercice. Quatrième et dernier élément : depuis deux
» ans, nous avons amorti de gros écarts d'acquisitions, ce qui a fortement
» pesé sur les résultats, mais ces amortissements sont aujourd'hui terminés.
» C'est pourquoi, au regard de ces quatre éléments, notre capacité à générer
» des bénéfices est durable. Compte tenu de la saisonnalité de notre
» activité (un troisième trimestre généralement faible et un quatrième
» moyen), nous espérons un résultat net compris entre 6 et 6,5 millions
» d'euros pour l'exercice 2005. Quant à la situation négative des fonds
» propres, nous avons deux ans pour y remédier. Si nous atteignons notre
» objectif de résultat, ils seront déjà reconstitués pour plus de la moitié
» à la fin de l'exercice. Par ailleurs, nous n'excluons pas de faire appel
» au marché pour lever des fonds propres.
»
» Où en est votre litige avec vos partenaires pour le rachat de votre
» filiale espagnole >
»
» Notre participation dans Genesys Iberia, qui réalise 2 % de notre chiffre
» d'affaires, est de 20 %. Nos partenaires Multitel et Almagro, qui
» détiennent le solde, veulent exercer leur option de vente. Mais alors
» qu'ils évaluent la filiale à 6 millions d'euros, nous estimons qu'elle ne
» vaut pas plus de 3 millions. Comme notre pacte d'actionnaires le prévoit,
» nous avons donc engagé une procédure d'arbitrage, qui devrait durer de 9 à
» 18 mois. La valorisation issue de cette procédure sera soumise aux
» actionnaires en assemblée générale, puisque le rachat de Genesys Iberia
» pourrait être réglé en titres.
»
» Le développement de l'Internet haut débit ne constitue-t-il pas un risque
» pour votre activité de téléconférence >
»
» Au contraire, le haut débit est une chance fabuleuse pour Genesys. Il nous
» permet de vendre davantage de services multimédias à nos clients. Ainsi, au
» premier trimestre 2005, nous avons vendu 464 millions de minutes de
» communications, dont 428 millions de minutes de services automatisés. Cela
» représente 110 millions de minutes supplémentaires par rapport à la même
» période de l'année dernière, dont 80 millions de minutes de services
» multimédias. Les logiciels de substitution sont généralement chers, et il
» faut régulièrement les mettre à jour. En outre, ils nécessitent du
» personnel pour former les utilisateurs et les gérer. Il faut savoir que
» nous avons à gérer en moyenne 10.000 à 20.000 utilisateurs par client. Or,
» les multinationales et les grandes entreprises, qui sont notre clientèle
» cible, ne souhaitent pas consacrer de ressources en interne aux services
» de téléconférence et préfèrent s'adresser à des prestataires extérieurs
» tels que nous. Plus les entreprises passerons au haut débit, plus nous
» pourrons leur offrir de services.
»
» NOTRE CONSEIL
» ACHAT
»
» Genesys, numéro un mondial des services de téléconférence, semble avoir
» durablement trouvé la voie des bénéfices. Il devrait donc pouvoir
» reconstituer ses fonds propres et se désendetter trimestre après
» trimestre. Or, le titre est actuellement très faiblement valorisé en
» Bourse, puisqu'il ne se paye que 5,77 fois les bénéfices attendus pour
» 2005. Le groupe doit certes encore faire ses preuves et tenir ses
» objectifs. En outre, une augmentation de capital à plus ou moins brève
» échéance pourrait diluer fortement les actionnaires. En tenant compte de
» cette situation, nous parvenons tout de même à un objectif de cours de
» 2,45 euros. Nous repassons donc à l'achat (code : GNS ; Comp. C).