Serma : conforme aux attentes d'Euroland Finance

par lechinchin , mardi 14 février 2006, 10:02 (il y a 6868 jours) @ ayrton14

Serma : conforme aux attentes d'Euroland Finance
Serma a délivré un chiffre d'affaires annuel de 31,5 Millions d'Euros, en ligne avec les anticipations d'Euroland Finance, qui confirme par ailleurs sa prévision d'activité 2006 à 35,3 ME (+12%). Pour 2005, le courtier table sur un Ebit de 1,9 ME, soit une marge opérationnelle de 6,7% sur le second semestre après 5,3% au 1er.

"Ces derniers résultats mettent en évidence la recovery du groupe ainsi que la pertinence de son positionnement 'd'expert technique' face à une concurrence traditionnellement plus en amont dans le cycle de R&D", estime l'analyste.

"Les leviers de croissance ou d'optimisation des marges sont multiples et confèrent à la valeur un attrait de court et moyen terme. Nous confirmons notre opinion à l'achat avec une fair value ajustée à 17,40 euros. Profitant d'une création de cash flow à nouveau favorable et d'une structure financière saine, le groupe pourrait également reprendre son programme de croissance externe courant 2006 ciblant prioritairement des activités de conseil ce qui donne un attrait spéculatif au titre", conclut Euroland.