L'AK dilutive de Genesys

Aspects techniques de l'AK:

1 action => 1 BS
16 BS => 45 nouvelles actions @ 1,04 chacune

Avec un BS au prix de 0,32 => PRU de 1,154 / titre
Avec un BS au prix de 0,01 => PRU de 1,04 / titre

Les banques bénéficieront de titres à 1,04

Valorisation de Genesys:

A-Retour à la rentabilité en 2005:
Le bénéfice net s'est élevé à 2 millions d'euros, soit un résultat par action de 0,11 euro, après 1,1 millions d'euros de pertes auparavant. La marge brute progresse cependant de 58,8 à 61,1%, pour un Ebitda de 6 millions d'euros, contre 4 millions d'euros un an auparavant (soit 16,7% de marge contre 12%). Le résultat d'exploitation, en perte au troisième trimestre 2004, ressort à 2,9 millions d'euros.

B-Prévisions 2006:
CA 2006: 156 M (croissance de 10% vs CA 2005 de 142 M)
RN 2006: 8M / 10M

BNPA 2006 (post AK): 0,11 => 0,14
PER 2006 (post AK): 8,1 => 10,1

Prix du titre pour calcul du PER: 1,15/titre (si souscription des BS au prix actuel)

Objectifs:
1 an de CA: 2,2 / titre sous 18 mois
PER 15: 1,7 => 2,1 / titre sous 18 mois

Objectif: 2 sous 18 mois. Ce sera peut-être plus rapide car Genesys est une valeur assez spéculative.

Stratégie dachat: arbitrer les BS à lachat pour souscrire. Généralement les BS ont tendance à baisser au fur et à mesure que leur durée de vie diminue è achat des BS à la fin de la période de souscription pour obtenir (si possible) un PRU aux alentours de 1,05. Un exemple récent vient en revanche contredire cette tendance (cf AK de Rhodia). Donc a priori pas de précipitation pour acheter des BS, la période de souscription court jusqu'au 15 février 2006. Pour info, lAK est garantie par les banques.

[image]

Enfin, une quick AT, car je n'ose pas trop m'aventurer dans un domaine qui n'est pas vraiment le mien :lol2:

Le titre est sous toutes ses MM, MM20 @ 1,79, MM50 @ 2,01, MM100 @ 2,34 et MM 200 @ 2,47. Le rsi14 est de 11,54 ce qui est particulièrement bas. Le titre est clairement survendu en ce moment. Ce qui n'est pas surprenant compte tenu de l'AK en cours.
Pas de support clairement détectable, en revanche elle a consolidé à plat entre 1 et 1,2 d'octobre 2004 à décembre 2004. 1 pourrait donc correspondre à un support technique. Par ailleurs, c'est clairement un support psychologique important.
Le potentiel de baisse parait donc restreint, et le potentiel de gains, quant à lui, est élevé puisque l'objectif ressort à 2 par titre. Ca reste spéculatif car Genesys n'a pas toujours tenu ses prévisions.

Cordialement, JF

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Mais c'est qd mm une AK géante compte tenu que GNS ne pese que 23M et veut lever 53M !

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»
» 1 action => 1 BS
» 16 BS => 45 nouvelles actions @ 1,04 chacune
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» Avec un BS au prix de 0,32 => PRU de 1,154 / titre
» Avec un BS au prix de 0,01 => PRU de 1,04 / titre
»
» Les banques bénéficieront de titres à 1,04
»
» Valorisation de Genesys:
»
» A-Retour à la rentabilité en 2005:
» Le bénéfice net s'est élevé à 2 millions d'euros, soit un résultat
» par action de 0,11 euro, après 1,1 millions d'euros de pertes auparavant.
» La marge brute progresse cependant de 58,8 à 61,1%, pour un Ebitda de 6
» millions d'euros, contre 4 millions d'euros un an auparavant (soit 16,7%
» de marge contre 12%). Le résultat d'exploitation, en perte au troisième
» trimestre 2004, ressort à 2,9 millions d'euros.
»
» B-Prévisions 2006:
» CA 2006: 156 M (croissance de 10% vs CA 2005 de 142 M)
» RN 2006: 8M / 10M
»
» BNPA 2006 (post AK): 0,11 => 0,14
» PER 2006 (post AK): 8,1 => 10,1
»
» Prix du titre pour calcul du PER: 1,15/titre (si souscription des BS au
» prix actuel)
»
» Objectifs:
» 1 an de CA: 2,2 / titre sous 18 mois
» PER 15: 1,7 => 2,1 / titre sous 18 mois
»
» Objectif: 2 sous 18 mois. Ce sera peut-être plus rapide
» car Genesys est une valeur assez spéculative.
»
» Stratégie dachat: arbitrer les BS à lachat pour souscrire.
» Généralement les BS ont tendance à baisser au fur et à mesure que leur
» durée de vie diminue è achat des BS à la fin de la période de souscription
» pour obtenir (si possible) un PRU aux alentours de 1,05. Un exemple récent
» vient en revanche contredire cette tendance (cf AK de Rhodia). Donc a
» priori pas de précipitation pour acheter des BS, la période de
» souscription court jusqu'au 15 février 2006. Pour info, lAK est garantie
» par les banques.
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» [image]
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» Enfin, une quick AT, car je n'ose pas trop m'aventurer dans un
» domaine qui n'est pas vraiment le mien :lol2:
»
» Le titre est sous toutes ses MM, MM20 @ 1,79, MM50 @ 2,01, MM100 @ 2,34
» et MM 200 @ 2,47. Le rsi14 est de 11,54 ce qui est particulièrement bas.
» Le titre est clairement survendu en ce moment. Ce qui n'est pas surprenant
» compte tenu de l'AK en cours.
» Pas de support clairement détectable, en revanche elle a consolidé à plat
» entre 1 et 1,2 d'octobre 2004 à décembre 2004. 1 pourrait donc
» correspondre à un support technique. Par ailleurs, c'est clairement un
» support psychologique important.
» Le potentiel de baisse parait donc restreint, et le potentiel de gains,
» quant à lui, est élevé puisque l'objectif ressort à 2 par titre. Ca reste
» spéculatif car Genesys n'a pas toujours tenu ses prévisions.
»
» Cordialement, JF

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je me doutais bien que tu allais etudier ca ;)

oui mois aussi merci jhon.