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Historique conseils / actualités
24-01-2006 - 08h43
Achat, Objectif 18 euros
ENCORE UNE ACQUISITION STRATÉGIQUE
ECA reprend les activités de robotique terrestre et les robots autonomes de Cybernetix. Une opération qui lui permet de devenir le leader français de la robotique terrestre pour la Défense et la Sécurité Civile. L'acquisition est financée par la cession de la participation d'ECA dans Cybernetix.

ECA poursuit ses acquisitions ciblées. Quelques jours seulement après avoir repris les actifs de Faros, le spécialiste des équipements et des systèmes robotisés rachète les activités de robotique terrestre et de robots autonomes de Cybernetix. Les deux groupes se connaissent bien : ECA a pris une participation de 14% au capital de Cybernetix en mai dernier, contribuant ainsi à la recapitalisation du groupe d'équipements électroniques alors en difficulté.

L'acquisition est de petite taille (2 millions d'euros de chiffre d'affaires à comparer aux 46 millions d'euros attendus par ECA en 2005 et 20 salariés), mais elle permet à ECA de se renforcer dans un domaine très pointu. Le groupe devient ainsi le leader français de la robotique terrestre pour la Défense et la Sécurité Civile.

ECA et Cybernetix vont continuer à collaborer. Les deux sociétés vont ainsi s'allier dans le développement et la commercialisation de drones sous-marins et de surface, ECA se spécialisant dans la conception et la commercialisation de bases d'AUV (robots autonomes sous-marins), tandis que Cybernetix reprendra les essais de robots et les activités de services. Les deux groupes ont déjà remporté un premier contrat auprès de la DGA pour le développement d'un nouvel AUV de Guerres de Mines. Un contrat de 3,5 millions d'euros.

Les conditions financières de l'opération ne sont pas divulguées. ECA précise dans son communiqué que l'acquisition sera payée en cash, mais qu'afin de financer cette opération, il cédera sa participation dans Cybernetix. Avec à la clé une plus-value de 100% en un peu plus de 8 mois. D'ores et déjà, pour ECA, Cybernetix est synonyme de profits. Et ce n'est probablement pas fini...

ECA signe une nouvelle opération de croissance externe stratégique. L'opération semble sans risque et permet au groupe de s'imposer comme leader dans un secteur porteur. L'acquisition nous conforte dans notre opinion positive d'ECA. On achètera avec un objectif de cours relevé à 18 euros.
Christine Cousseau

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mareva