"elle perd de l'argent tous les ans et n'offre pas de rendement. (...)
L'impression (très rapide) que j'ai, c'est qu'elle prend des participations à forte croissance de CA mais pour l'instant non rentable.
c'est une sorte de pari sur une "recovery" >"

Je ne joue pas la recovery.
Il faut comprendre qu'Access2net est une société de capital risque. Elle prend des participations dans des sociétés que nous ne pouvons atteindre (sociétés non cotées). Elle a réalisé par exemple un investissement important dans Sidetrade avant son introduction sur le marché. Son intéret réside unqument dans la décote par rapport à son ANR. Elle joue effectivement non des "recovery" mais des "success story" et "start ups". J'espère qu'elle saura vendre à temps ses participations quand elle jugera que celles ci auront un potentiel de hausse épuisé. L'essentiel réside donc dans les plus values latentes / réalisées qu'elle fait. Son résultat est donc relatif. Seul compte pour moi son ANR qui va gonfler en 2005 et 2006. A fin 2005, l'ANR devrait atteindre les 12€, pour un cours actuel de moins de 6€. On peut imaginer un minimum de 50% de PV cette année.

Francois