merci

par marco, mardi 27 décembre 2005, 10:49 (il y a 6915 jours) @ rv

» JDF :
» Après un exercice 2004 décevant sur le plan de la rentabilité, ce
» fabricant de panneaux en composites utilisés pour la carrosserie de
» camions ou de véhicules légers de transport s'apprête à renouer avec des
» niveaux de marge plus conformes à ceux qu'on lui connaissait par le passé.
» Au terme des neuf premiers mois de l'année, les facturations sont en hausse
» de 20 % (14,77 millions d'euros), après un troisième trimestre
» particulièrement dynamique (+ 25 %). Quant à la rentabilité qui avait été
» affectée l'an dernier par la très forte hausse du coût des matières
» premières, elle profite des réajustements de prix passés progressivement
» par la société ainsi que de l'optimisation de l'outil de production.
»
» C'est ainsi qu'à fin juin le résultat d'exploitation et le bénéfice net
» étaient en hausse de respectivement 34 % (1,43 million d'euros) et 24,3 %
» (0,94 million d'euros). « Les hausses de prix , de l'ordre de 8 à 10 %,
» ont été passées en douceur, ce qui nous a permis de conserver tous nos
» clients », se félicite le président, Jean-Louis Martin. Les deux tiers de
» la hausse des ventes proviennent malgré tout de l'amélioration des
» volumes.
»
» Pour l'ensemble de l'exercice, la direction table sur une progression de
» l'activité « dans la lignée du premier semestre », avec une rentabilité «
» en croissance de 50 % par rapport à 2004 », ce qui donne un chiffre
» d'affaires de 18,7 millions d'euros et un bénéfice proche de 1,2 million
» d'euros. Il nous semble toutefois probable que le bénéfice atteigne 1,3
» million d'euros.
»
» Cette prévision de résultat est capitalisée un peu plus de 13 fois au
» cours actuel, ce qui n'a rien d'exagéré. D'autant que le bilan de Sairp
» Composites faisait ressortir au 30 juin dernier une trésorerie nette de
» plus de 1 million d'euros, si bien que la valeur d'entreprise représente à
» peine dix fois notre estimation de résultat d'exploitation pour 2005.
»
» Nous avons été un peu déçus cette année par le montant du dividende (0,35
» euro par action), en retrait de 75 % par rapport au coupon versé au titre
» de 2003 qui, il est vrai, comportait une partie exceptionnelle.
»
» Nous n'excluons pas un dividende de 0,6 euro au titre de cette année, qui
» ferait ressortir un rendement de 3,4 %.
»
» Selon Jean-Louis Martin, l'exercice 2006 se présenterait assez
» favorablement. Les panneaux en composite continuent en effet à gagner des
» parts de marché sur les bâches, beaucoup moins pratiques et résistantes.
»
» Compte tenu des qualités fondamentales de la société, on pourra se
» repositionner sur le titre vers 17 euros, pour viser 20 euros après les
» prises de bénéfices à 18,05 euros recommandées le 16 avril dernier.