Pour hubisan (n) : ILIAD

par rv, samedi 03 décembre 2005, 12:55 (il y a 6939 jours)

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Une nouvelle technologie dope le titre.
Renaud Maridet
Encore une belle semaine pour le fournisseur d'accès Internet Iliad, dont le cours de Bourse a progressé de plus de 9 %. Ainsi, le titre vient d'atteindre un nouveau plus haut niveau historique, en dépassant jeudi la barre des 49 euros. Le groupe est revenu sous les feux de l'actualité en dévoilant une nouvelle technologie développée en interne, baptisée « F-ADSL », et qui permet des débits bien plus élevés que ceux offerts actuellement. A titre indicatif, et pour les connaisseurs, les expériences conduites par l'équipe de recherche-développement d'Iliad ont permis d'atteindre un débit de 174 Mbits/s en réception et de 18 Mbits/s en émission. Mais ce qu'il faut avant tout retenir, c'est que de tels débits permettent de rivaliser avec la fibre optique, et sans investissements supplémentaires, hormis le renouvellement du parc actuel de Freebox, les modems fournis par Iliad à ses clients, qui sont incompatibles avec cette nouvelle technologie. Il convient cependant d'en relativiser l'impact, dans la mesure où aucun lancement commercial n'est à ce jour prévu, en raison de la nécessité de remplacer les Freebox. Mais on peut envisager, à terme, qu'Iliad décide de proposer une offre Premium, l'achat d'une Freebox compatible restant à la charge du client qui souhaiterait y souscrire. Si une telle perspective n'est pas de nature à nous inciter à relever notre objectif de cours de 52 euros dans l'immédiat, elle permet cependant d'en confirmer la pertinence, Iliad venant une nouvelle fois de démontrer qu'il reste à la pointe de l'innovation, tant technique que marketing.

Nous restons donc confiants pour l'avenir du groupe, non seulement en raison de ses fondamentaux solides et de ses perspectives de croissance, mais également du fait d'un attrait spéculatif lié à l'éventuelle cession de la participation de son actionnaire majoritaire, Xavier Niel (70 % du capital).

Mais, au-regard de l'évolution récente du titre Iliad, nous prendrons des bénéfices au-delà de 52 euros.