carrere

par rv, samedi 05 novembre 2005, 10:59 (il y a 6967 jours) @ marco

La société de production audiovisuelle fondée par l'emblématique Claude Carrere peut se féliciter des orientations stratégiques prises au cours des dernières années. En effet, celles-ci sont à l'origine des très bons résultats publiés au titre du premier semestre. Sur la base d'un chiffre d'affaires de 42 millions d'euros, en hausse de 38 %, le groupe a dégagé un bénéfice opérationnel de 9,53 millions d'euros, plus de quatre fois supérieur à celui de l'an dernier à la même époque. Le résultat net a également enregistré une belle progression, pour atteindre 6,17 millions d'euros. Supérieurs aux attentes de la communauté financière, ces résultats ont été très bien accueillis par le marché. Ils s'expliquent par le fort développement des émissions de flux pour la télévision, qui ont l'avantage d'être rentabilisées rapidement. Spécialisée à l'origine dans la production de dessins animés, Carrere Group est devenu en quelques années un groupe de production audiovisuelle diversifié grâce à de multiples prises de participations dans des maisons de production qui lui ont permis de se renforcer dans la fiction et les émissions dites de flux pour la télévision.

Ces dernières sont devenues, pour la première fois, le principal moteur de l'activité au cours du premier semestre (45,7 % des facturations totales). A l'inverse, l'animation et l'exploitation de produits dérivés sont aujourd'hui des activités marginales, puisqu'elles représentent moins de 10 % des ventes.

La société anticipe une poursuite de la hausse du nombre de ses productions au cours du second semestre, en particulier sur le quatrième trimestre 2005. « L'objectif d'un chiffre d'affaires annuel de 125 millions d'euros [+ 25 %] devrait largement être tenu », promet Claude Carrere. Ce dernier anticipe également une croissance organique de l'activité d'au moins 10 % par an au cours des trois prochaines années, pour une rentabilité d'exploitation de l'ordre de 28 % et une rentabilité nette consolidée de 15 % à l'horizon 2008.

En attendant, Carrere Group poursuit sa politique d'acquisitions. Après quatre nouvelles opérations de croissance externe réalisées au cours du premier semestre, le groupe, qui a levé 31 millions d'euros au mois de juillet, vient de prendre 51 % dans le capital de Morgane Production. Cette société leader dans la production de spectacles musicaux (Francofolies, Printemps de Bourges...) réalise un chiffre d'affaires de 16 millions d'euros.

L'action a gagné plus de 40 % depuis le début de l'année, et près de 12 % depuis notre dernière recommandation (le 20 août). Elle est loin d'avoir épuisé tout son potentiel puisque, au cours actuel, elle capitalise moins de 8 fois les bénéfices escomptés en 2005. Notre objectif de cours est revu à la hausse à 25 euros.

Code CAR - Comp. C - Continu