avis sur Compagnie des Alpes SVP ?

par sacréfilou , Monaco & Nice, mardi 01 novembre 2005, 22:33 (il y a 6970 jours) @ JLR

Bonsoir

malgré ce que je disais + bas au sujet du JDF , mais comme c'est pour rendre service , voilà la dernière analyse (en date du 24/09/05) de l'hebdo sur la CDA.
Bonne lecture

PS: il y a 2 jours, je mettais un topic pour avoir des infos sur la Compagnie du Mont Blanc MLCMB, filiale à 20% de la CDA...

COMPAGNIE DES ALPES
Un bilan estival satisfaisant dans les parcs d'attractions.
Fabio Marquetty

La Compagnie des Alpes pourrait-elle créer la surprise en faisant état dans les prochains mois d'un recul de son bénéfice annuel inférieur à la baisse d'environ 7 % attendue par le consensus des analystes financiers, au titre de l'exercice qui sera clos le 30 septembre >

La question mérite d'être posée alors que la saison estivale semble s'être déroulée de manière plutôt satisfaisante pour le premier exploitant européen de remontées mécaniques, qui est également propriétaire, entre autres, du Parc Astérix. « L'été s'est correctement passé dans les parcs d'attractions, avec un mois de juillet moyen et un mois d'août assez bon », note Eric Guilpart, directeur du marketing et de la communication.

Ces propos sont plutôt rassurants dans la mesure où, généralement, plus de 60 % des recettes du deuxième semestre, qui s'étale du 1er avril au 30 septembre, sont réalisées grâce aux parcs de loisirs.

Rappelons que, au cours des neuf premiers mois de l'exercice qui sera clos le 30 septembre, la Compagnie des Alpes a accusé un recul de 3 % de ses facturations (à 285,6 millions d'euros), pénalisé notamment par une période hivernale en demi-teinte dans les stations de ski à cause de vacances scolaires plus tardives que l'an passé. Au total, nous escomptons un bénéfice net de 27,5 millions d'euros (- 5,1 %). Mais ce passage à vide de la société, dont le cours de Bourse a chuté de 9 % depuis le début de l'année, paraît intégré par le marché, ce qui implique que l'action pourrait rebondir à la moindre nouvelle favorable.

A ce titre, le franchissement, début août, du seuil des 5 % du capital de la Compagnie des Alpes par le fonds d'investissement britannique MG Investment Management, par ailleurs actionnaire du groupe depuis une dizaine d'années, constitue un signal plutôt positif. En termes de politique de rémunération actionnariale, la direction prévoit de simplifier l'attribution des avantages en nature qui concernent l'accès à des réductions sur les forfaits de ski ou sur les tickets d'entrée de certains parcs de loisir.

Même si la Compagnie des Alpes ne bénéficie plus aux yeux de la communauté financière de son statut de pure player depuis sa diversification dans les sites d'attractions, ses multiples de capitalisation (10,7 fois les bénéfices attendus en 2006) restent relativement faibles.

Le titre devrait procurer, en outre, un rendement prévisionnel honorable de 2,96 % qui n'intègre évidemment pas les avantages en nature consentis par le groupe. Nous conseillons donc de se positionner à l'achat sur l'action vers 57 euros en visant 66 euros comme objectif de cours.

Code CDA - Comp. B - Continu

Cours au 22/09 58 €

+Bas +Haut sur 1 an 55,15 €/66 €

CA 2004(*) 372 M€

Capitalisation boursière 364 M€

BNPA 2004/05/06(*) 4,61/4,37/5,41 €

PER 2004/05/06(*) 12,56/13,24/10,71 fois

Dividende net 2004/05(*) 1,75/1,72 €

Rendement net 04/05 3,01 %/2,96 %

Moyenne transactions/jour 3.000 titres

Activité Remontées mécaniques

Objectif de cours à 18 mois 66 €

Risque faible. Note de risque : 2

(*) exercice décalé, clôture : 30/09/05