dernier conseil JDF (juillet)

par rv, jeudi 27 octobre 2005, 21:15 (il y a 6973 jours) @ rv

Les cinq nouvelles recrues du portefeuille JDF rendement

Nous intégrons Acanthe Développement dans notre sélection. Cette structure contrôlée à 64,65 % par l'homme d'affaires Alain Dumenil s'est recentrée sur l'immobilier (59,1 % de bureaux, 29,7 % d'hôtels, 11,2 % de centres commerciaux) et a adopté le statut de société d'investissement immobilier cotée (SIIC) qui l'exonère d'impôt sur les plus-values, à condition qu'elle distribue au moins 85 % de son résultat courant et 50 % des plus-values réalisées lors des cessions d'actifs. Cette stratégie devrait permettre à Acanthe Développement de devenir une « valeur de rendement sécurisée à 5,5 % l'an », affirme la direction. De fait le dividende versé au titre de l'exercice 2004 a été porté à 0,75 euro, contre 0,63 euro un an plus tôt.

Le patrimoine stratégique de la société se compose aujourd'hui de 35 actifs représentant une surface de 102.600 mètres carrés. Il assure un loyer potentiel annuel de 21,5 millions d'euros. Sa valeur estimée à la fin de l'exercice devrait se situer entre 350 et 400 millions d'euros après les cessions d'un certain nombre d'actifs qui devraient rembourser totalement l'endettement de la société (250 millions d'euros à la fin de l'exercice 2004). Compte tenu des actions pouvant être créées à l'issue de l'exercice des bons de souscription, l'actif net réévalué par action se situe aux environs de 5 euros, un niveau supérieur au cours actuel, alors que la plupart des foncières présentent désormais une surcote de 10 % à 20 %. Sur la base du dividende attendu l'an prochain (0,30 euro par action), le rendement prévisionnel ressort à 6,2 %.