LaCie : Investir est à vente partielle

par mareva , Barjac, vendredi 30 septembre 2005, 10:50 (il y a 7000 jours)

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30-09-2005 - 10h18
Vente partielle
VERS UNE BAISSE DE LA RENTABILITÉ
LaCie annonce une envolée de son résultat annuel de 88% à 23,5 millions d'euros. Seulement, le dividende est uniquement maintenu à 3 euros et les prévisions de rentabilité pour 2005-2006 apparaissent prudentes.

LaCie publie ce matin des comptes annuels exceptionnels. Pour un chiffre d'affaires de 289 millions d'euros, en hausse de 36%, le spécialiste des graveurs et des solutions de stockage (clés USB), affiche une progression de 125% de son résultat d'exploitation à 32 millions d'euros et, au final, fait état d'un bénéfice net de 23,5 millions d'euros, en hausse de 88%. La situation financière du groupe s'en trouve améliorée et la trésorerie nette atteint désormais 40,7 millions d'euros.

Seulement, en dépit de ces bons résultats et de l'excellente santé financière du groupe, le dividende sera juste maintenu à 3 euros par action, soit un rendement de 3,2%.

Pour le nouvel exercice, LaCie estime, dans une première approche, être en mesure de réaliser une croissance de son activité de 15% mais redoute un tassement de sa marge bénéficiaire qui devrait néanmoins ressortir au-dessus de 5% contre plus de 8% en 2004-2005.

Pour notre part, nous tablons, en première approche, sur un chiffre d'affaires annuel de 332 millions d'euros et, sur la base d'une marge nette de 6%, le profit s'établirait à 20 millions d'euros, en baisse de près de 15%. Une prévision valorisée plus de 16 fois au cours actuel (92,50 euros).

Les résultats annuels de LaCie sont excellents mais les perspectives apparaissent plus mesurées. Par mesure de prudence, nous préférons vendre une partie de la position et extérioriser ainsi une plus-value de 28,4% depuis notre conseil d'achat du mois d'avril.
Johan Deschamps
Historique

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