METEX vs Dolphin

on remarque que ce soir deux sectes trustent les premières places : d'un côté les METEX et de l'autre (en outsider) les Dolphin (Integration) :

METEX : +83% : 1-2-4-5-6-7-9

Dolphin : +70% : 3-10-14-15-16

Espérons seulement pour eux qu'ils possèdent en conséquence ces dossiers ...

Grosse chute pour moi avec Digigram mais j'étais sorti la semaine dernière en réel sur le palier de 1.80e donc regret relatif ....

L'annonce des résultats de GEA jeudi prochain semble attirer les retardataires : nous verrons si le palier symbolique des 10 Me de RN peut être touché ...

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Au classement des valeurs JTB de ce soir, les 3 premières sont dans mes portifs réels et BM... avec la toute première sous forme de grosse ligne (Metex)... et les 2 suivantes sous forme de ligne moyenne (Dolphin et Login People) ====> un tel tiercé gagnant ne m'était encore jamais arrivé :-)

1 METABOLIC EXPLORER 2.89 5.30 +83.39%
2 DOLPHIN INTEGRATION 2.40 4.10 +70.83%
3 LOGIN PEOPLE 2.75 3.99 +45.09%
4 EURONAV 3.74 5.30 +41.71%
5 DIGIGRAM 1.02 1.40 +37.25%

Pourvu que ça dure :-D :-D :-D

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» Au classement des valeurs JTB de ce soir, les 3 premières sont dans mes
» portifs réels et BM... avec la toute première sous forme de grosse ligne
» (Metex)... et les 2 suivantes sous forme de ligne moyenne (Dolphin et Login
» People) ====> un tel tiercé gagnant ne m'était encore jamais arrivé :-)
»
» 1 METABOLIC EXPLORER 2.89 5.30 +83.39%
» 2 DOLPHIN INTEGRATION 2.40 4.10 +70.83%
» 3 LOGIN PEOPLE 2.75 3.99 +45.09%
» 4 EURONAV 3.74 5.30 +41.71%
» 5 DIGIGRAM 1.02 1.40 +37.25%
»
» Pourvu que ça dure :-D :-D :-D
»
» N.

Je ne suis que sur la deuxième valeur mais en force et avec une connaissance historique du dossier depuis plus de 7 ans ... j'y étais déjà du temps du Marché Libre, cela me donne donc envie d'être ambitieux ! 4 euros, c'est moins que le cours d'introduction, et cela nous donne un per de 2.5 pour un dossier technologique de pointe (voir communiqués techniques sur leur site) ... L'action est à 1/3 de ses plus hauts suite au retard dans le plan de marche depuis le passage sur Alternext mais le dernier exercice montre un retour sur ce qui nous avait été vendu et en particulier la montée en puissance des redevances et de l'international ... plus beaucoup de communiqués en français. La seule incertitude concerne la ligne que Casalva possède encore mais mon objectif est à 2 ou 3 ans avec un retour sur 12 euros, donc pas de soucis.

J'attends autrement des portes de sortie sur des vieux dossiers du ML que nous avons fréquentés ensemble autrefois ... Je ne les ai pas joués ici : radiation du ML en juin 2010 (Calystène, Holy-Dis, Lundin International, Métaphora, Socopi, ) ou faible liquidité (France Chauffage). La seule dans mon portif TheBull est NSI qui ressemble beaucoup à Dolphin avec en particulier la présence-sortie de Casalva qui a écrasé le cours au S2 2010. Premier rebond mais encore forte décote.

Félicitations à vous pour votre place sur le podium ce soir, cela fait plaisir de voir que votre stratégie paye ... en espérant vous rejoindre asap !

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Ce soir c'est presque égalité entre METEX et DOLPHIN au top valeurs du JTB:

Les meilleures au 23/01/2012 (Fait le 23/01/2012 à 21:43:24)
1 METABOLIC EXPLORER 2.89 4.96 +71.63%
2 DOLPHIN INTEGRATION 2.40 4.10 +70.83%
3 LOGIN PEOPLE 2.75 4.60 +67.27%

» Je ne suis que sur la deuxième valeur mais en force et avec une
» connaissance historique du dossier depuis plus de 7 ans ... j'y étais déjà
» du temps du Marché Libre, cela me donne donc envie d'être ambitieux ! 4
» euros, c'est moins que le cours d'introduction, et cela nous donne un per
» de 2.5 pour un dossier technologique de pointe (voir communiqués techniques
» sur leur site) ... L'action est à 1/3 de ses plus hauts suite au retard
» dans le plan de marche depuis le passage sur Alternext mais le dernier
» exercice montre un retour sur ce qui nous avait été vendu et en particulier
» la montée en puissance des redevances et de l'international ... plus
» beaucoup de communiqués en français. La seule incertitude concerne la ligne
» que Casalva possède encore mais mon objectif est à 2 ou 3 ans avec un
» retour sur 12 euros, donc pas de soucis.

Je suis assez convaincu que la recovery de Dolphin est désormais très bien partie avec un gros rattrapage possible au niveau de la CB.

LIRE l'annonce de ce soir sur le RN et les comptes 2011... l'optimisme du management est palpable ==> http://www.dolphin.fr/corporate/investors/corner/pdf/2011/2011_10_19.fr.pdf

» J'attends autrement des portes de sortie sur des vieux dossiers du ML que
» nous avons fréquentés ensemble autrefois ... Je ne les ai pas joués ici :
» radiation du ML en juin 2010 (Calystène, Holy-Dis, Lundin International,
» Métaphora, Socopi, ) ou faible liquidité (France Chauffage). La seule dans
» mon portif TheBull est NSI qui ressemble beaucoup à Dolphin avec en
» particulier la présence-sortie de Casalva qui a écrasé le cours au S2 2010.
» Premier rebond mais encore forte décote.

Je n'ai plus qu'une ligne de taille significative au ML dans mon portif: LognPeople, plus quelques petites lignes dont MLNSI que nous avons donc en commun.

» Félicitations à vous pour votre place sur le podium ce soir, cela fait
» plaisir de voir que votre stratégie paye ... en espérant vous rejoindre
» asap !

Bien volontiers, d'ici décembre le podium va surement pas mal évoluer de toutes manières :-D ... ceci dit, après 2 mauvaises années pour les biotechs surtout, et les valeurs de croissance en général, je me dis que 2012 est bien partie pour être une excellente année pour ces valeurs, et partant de là pour les investisseurs dans mon genre qui sur-pondèrent volontiers les biotechs, les éditeurs de logiciel et autres technos dans leur portefeuille ;-)

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Je me permets de corriger ton lien vers le communiqué qui fait suite à l'assemblée générale qui vient de ce se tenir ce soir :

http://www.dolphin.fr/corporate/investors/corner/pdf/2012/2012_01_23.fr.pdf

Aussi étonnant que cela puisse paraître à notre époque où l'information se diffuse en quelques secondes ... ce qui a permis à la Mamie du Cantal d'accéder au site Internet Corporate de Dolphin Integration et donc de disposer des comptes annuels de la société et d'acheter à tour de de bras des titres sur le palier de 2.61e ... l'investisseur professionnel ne découvrira que demain ce communiqué qui titre :

"DOLPHIN INTÉGRATION ANNONCE UNE MARGE NETTE DE 17% POUR LEXERCICE CLOS AU 30 SEPTEMBRE 2011 !"

il lira ensuite le détail des comptes ... mais avec un temps de retard sur les investisseurs particuliers comme nous. Voir le temps que met la prise en compte de la publication des résultats de GEA du fait de la non reprise du communiqué par les sites spécialisés comme investir.fr.

Une explication nécessaire est faite sur les investissements en cours et une augmentation du besoin en fonds de roulement. Les investisseurs pressés de toucher un dividende comprendront donc où est passé le résultat de cet exercice.

La société vise une croissance à deux chiffres ce qui permettrait un CA 2011-2012 de 15 Me ... On revient donc sur la pente vendue lors du passage sur Alternext à une époque où le titre valait presque 10 euros (plus haut historique 12 euros).

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» Je me permets de corriger ton lien vers le communiqué qui fait suite à
» l'assemblée générale qui vient de ce se tenir ce soir :
»
» http://www.dolphin.fr/corporate/investors/corner/pdf/2012/2012_01_23.fr.pdf
»
» Aussi étonnant que cela puisse paraître à notre époque où l'information se
» diffuse en quelques secondes ... ce qui a permis à la Mamie du Cantal
» d'accéder au site Internet Corporate de Dolphin Integration et donc de
» disposer des comptes annuels de la société et d'acheter à tour de de bras
» des titres sur le palier de 2.61e ... l'investisseur professionnel ne
» découvrira que demain ce communiqué qui titre :
»
» "DOLPHIN INTÉGRATION ANNONCE UNE MARGE NETTE DE 17% POUR LEXERCICE CLOS AU
» 30 SEPTEMBRE 2011 !"
»
Franchement vous pensez que cette marge est pérenne>>

» il lira ensuite le détail des comptes ... mais avec un temps de retard sur
» les investisseurs particuliers comme nous. Voir le temps que met la prise
» en compte de la publication des résultats de GEA du fait de la non reprise
» du communiqué par les sites spécialisés comme investir.fr.
»
Comment est il possible de comparer les résultats de dophin et de GEA>>
Je me trompe ou le RN est bourré d'exceptionnel>
Je me trompe ou le REX de dolphin est superieur à 30 contre moins de 3 pour GEA>>

» Une explication nécessaire est faite sur les investissements en cours et
» une augmentation du besoin en fonds de roulement. Les investisseurs pressés
» de toucher un dividende comprendront donc où est passé le résultat de cet
» exercice.
»
» La société vise une croissance à deux chiffres ce qui permettrait un CA
» 2011-2012 de 15 Me ... On revient donc sur la pente vendue lors du passage
» sur Alternext à une époque où le titre valait presque 10 euros (plus haut
» historique 12 euros).

Je pense que vous enjolivez les résultats de dolphin et pas qu'un peu
Je vous souhaite de vendre vos titres à 10 euros!
Mais sans moi en tout cas... :-( :-(

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» » Je me permets de corriger ton lien vers le communiqué qui fait suite à
» » l'assemblée générale qui vient de ce se tenir ce soir :
» »
» »
» http://www.dolphin.fr/corporate/investors/corner/pdf/2012/2012_01_23.fr.pdf
» »
» » Aussi étonnant que cela puisse paraître à notre époque où l'information
» » se diffuse en quelques secondes ... ce qui a permis à la Mamie du Cantal
» » d'accéder au site Internet Corporate de Dolphin Integration et donc de
» » disposer des comptes annuels de la société et d'acheter à tour de de
» » bras des titres sur le palier de 2.61e ... l'investisseur professionnel ne
» » ne découvrira que demain ce communiqué qui titre :
» »
» » "DOLPHIN INTÉGRATION ANNONCE UNE MARGE NETTE DE 17% POUR LEXERCICE CLOS
» AU
» » 30 SEPTEMBRE 2011 !"
» »
» Franchement vous pensez que cette marge est pérenne>>
»
Possible : en 2006 REX=13% et en 2007 REX=14% ... depuis le CIR a pris le relais mais on peut donc rêver à un avenir proche ou nous aurions les deux en même temps :-P
»
» » il lira ensuite le détail des comptes ... mais avec un temps de retard
» » sur les investisseurs particuliers comme nous. Voir le temps que met la
» » prise en compte de la publication des résultats de GEA du fait de la non
» » reprise du communiqué par les sites spécialisés comme investir.fr.
» »
» Comment est il possible de comparer les résultats de dophin et de GEA>>
» Je me trompe ou le RN est bourré d'exceptionnel>
» Je me trompe ou le REX de dolphin est superieur à 30 contre moins de 3 pour
» GEA>>
»
je ne compare pas les deux sociétés mais le temps que peut prendre la communication d'une société de province à arriver aux oreilles des investisseurs ... point commun entre ces deux sociétés, elles sont à Meylan, dans la banlieue de Grenoble.

» » Une explication nécessaire est faite sur les investissements en cours et
» » une augmentation du besoin en fonds de roulement. Les investisseurs
» pressés
» » pressés de toucher un dividende comprendront donc où est passé le
» » résultats de cet exercice.
» »
» » La société vise une croissance à deux chiffres ce qui permettrait un CA
» » 2011-2012 de 15 Me ... On revient donc sur la pente vendue lors du
» passage
» » passage sur Alternext à une époque où le titre valait presque 10 euros
» » (plus haut historique 12 euros).
»
» Je pense que vous enjolivez les résultats de dolphin et pas qu'un peu
» Je vous souhaite de vendre vos titres à 10 euros!
» Mais sans moi en tout cas... :-( :-(
»
merci de nous remettre les pieds sur terre, nous sommes soulagés après quelques années difficiles pour la société et nous voulons sentir un retournement, espérons qu'il sera durable. nous partons de très bas (je parle du cours) ce qui est rassurant.

GEA est aussi une de mes grosses lignes ...

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Effectivement Pasca711...

Voila que les comptables de Dolphin ont su emberlificote les resultats de dolphin....

Proe et Nakama n ont du lire que les communiques de Dolphin et pas les comptes consolides de Dolphin au 30 septembre 2011 qui ne sont pas vraiment beaux :

- une gearing de 90%, en augmentation par rapport à 2010 :-(
- un RN qui est en fait negatif mais par une manip comptable astucieuse ( modificiation de pris en compte des Credit Impot Recherche redevient positif a hauteur de 2ME. :confused:
- un fond de roulement net negatif a hauteur de 3ME , autrement dit l entreprise finance ses actifs a long terme par des ressources a court terme, ce qui n est pas tres prudent... :surprised:

Bref ca donne pas envie d acheter!
Apres ceux qui ne savent pas lire les artifices comptables de Dolphin peuvent toujours acheter! :-D

» » Je me permets de corriger ton lien vers le communiqué qui fait suite à
» » l'assemblée générale qui vient de ce se tenir ce soir :
» »
» »
» http://www.dolphin.fr/corporate/investors/corner/pdf/2012/2012_01_23.fr.pdf
» »
» » Aussi étonnant que cela puisse paraître à notre époque où l'information
» se
» » diffuse en quelques secondes ... ce qui a permis à la Mamie du Cantal
» » d'accéder au site Internet Corporate de Dolphin Integration et donc de
» » disposer des comptes annuels de la société et d'acheter à tour de de
» bras
» » des titres sur le palier de 2.61e ... l'investisseur professionnel ne
» » découvrira que demain ce communiqué qui titre :
» »
» » "DOLPHIN INTÉGRATION ANNONCE UNE MARGE NETTE DE 17% POUR LEXERCICE CLOS
» AU
» » 30 SEPTEMBRE 2011 !"
» »
» Franchement vous pensez que cette marge est pérenne>>
»
»
» » il lira ensuite le détail des comptes ... mais avec un temps de retard
» sur
» » les investisseurs particuliers comme nous. Voir le temps que met la
» prise
» » en compte de la publication des résultats de GEA du fait de la non
» reprise
» » du communiqué par les sites spécialisés comme investir.fr.
» »
» Comment est il possible de comparer les résultats de dophin et de GEA>>
» Je me trompe ou le RN est bourré d'exceptionnel>
» Je me trompe ou le REX de dolphin est superieur à 30 contre moins de 3 pour
» GEA>>
»
» » Une explication nécessaire est faite sur les investissements en cours et
» » une augmentation du besoin en fonds de roulement. Les investisseurs
» pressés
» » de toucher un dividende comprendront donc où est passé le résultat de
» cet
» » exercice.
» »
» » La société vise une croissance à deux chiffres ce qui permettrait un CA
» » 2011-2012 de 15 Me ... On revient donc sur la pente vendue lors du
» passage
» » sur Alternext à une époque où le titre valait presque 10 euros (plus
» haut
» » historique 12 euros).
»
» Je pense que vous enjolivez les résultats de dolphin et pas qu'un peu
» Je vous souhaite de vendre vos titres à 10 euros!
» Mais sans moi en tout cas... :-( :-(

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» Effectivement Pasca711...
»
» Voila que les comptables de Dolphin ont su emberlificote les resultats de
» dolphin....
»
» Proe et Nakama n ont du lire que les communiques de Dolphin et pas les
» comptes consolides de Dolphin au 30 septembre 2011 qui ne sont pas vraiment
» beaux :
»
J'ose espérer...

» - une gearing de 90%, en augmentation par rapport à 2010 :-(
» - un RN qui est en fait negatif mais par une manip comptable astucieuse (
» modificiation de pris en compte des Credit Impot Recherche redevient
» positif a hauteur de 2ME. :confused:
» - un fond de roulement net negatif a hauteur de 3ME , autrement dit l
» entreprise finance ses actifs a long terme par des ressources a court
» terme, ce qui n est pas tres prudent... :surprised:
»
» Bref ca donne pas envie d acheter!
Surtout avec la superbe liquidité de dolphin ;-)

» Apres ceux qui ne savent pas lire les artifices comptables de Dolphin
» peuvent toujours acheter! :-D

A coup sur ils trouveront des gentils vendeurs :-D :-D

»
» » » Je me permets de corriger ton lien vers le communiqué qui fait suite à
» » » l'assemblée générale qui vient de ce se tenir ce soir :
» » »
» » »
» »
» http://www.dolphin.fr/corporate/investors/corner/pdf/2012/2012_01_23.fr.pdf
» » »
» » » Aussi étonnant que cela puisse paraître à notre époque où
» l'information
» » se
» » » diffuse en quelques secondes ... ce qui a permis à la Mamie du Cantal
» » » d'accéder au site Internet Corporate de Dolphin Integration et donc de
» » » disposer des comptes annuels de la société et d'acheter à tour de de
» » bras
» » » des titres sur le palier de 2.61e ... l'investisseur professionnel ne
» » » découvrira que demain ce communiqué qui titre :
» » »
» » » "DOLPHIN INTÉGRATION ANNONCE UNE MARGE NETTE DE 17% POUR LEXERCICE
» CLOS
» » AU
» » » 30 SEPTEMBRE 2011 !"
» » »
» » Franchement vous pensez que cette marge est pérenne>>
» »
» »
» » » il lira ensuite le détail des comptes ... mais avec un temps de retard
» » sur
» » » les investisseurs particuliers comme nous. Voir le temps que met la
» » prise
» » » en compte de la publication des résultats de GEA du fait de la non
» » reprise
» » » du communiqué par les sites spécialisés comme investir.fr.
» » »
» » Comment est il possible de comparer les résultats de dophin et de GEA>>
» » Je me trompe ou le RN est bourré d'exceptionnel>
» » Je me trompe ou le REX de dolphin est superieur à 30 contre moins de 3
» pour
» » GEA>>
» »
» » » Une explication nécessaire est faite sur les investissements en cours
» et
» » » une augmentation du besoin en fonds de roulement. Les investisseurs
» » pressés
» » » de toucher un dividende comprendront donc où est passé le résultat de
» » cet
» » » exercice.
» » »
» » » La société vise une croissance à deux chiffres ce qui permettrait un
» CA
» » » 2011-2012 de 15 Me ... On revient donc sur la pente vendue lors du
» » passage
» » » sur Alternext à une époque où le titre valait presque 10 euros (plus
» » haut
» » » historique 12 euros).
» »
» » Je pense que vous enjolivez les résultats de dolphin et pas qu'un peu
» » Je vous souhaite de vendre vos titres à 10 euros!
» » Mais sans moi en tout cas... :-( :-(

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15509 vues

Pour ma part ce sont les perspectives à horizon 2012-2014 que j'achète.

Le RN 2011 est bien sur excellent quoique peu significatif vu la part des CIRs (comme signalé dans mes posts)... mais il y a beaucoup de signes positifs par ailleurs ==> je suis la valeur depuis 5 ans, j'ai le sentiment qu'ils ont énormément investi ce qui a durablement pesé sur la rentabilité et le cours de bourse, sans compter les ventes à cours plancher en 2011 qui ont entrainé la valeur vers ses plus bas... sauf que désormais la recovery me semble là et bien là, et si c'est bien le cas le cours ne fait que commencer son rebond... coté bilan il faut aussi regarder du coté des FPs très en dessous de la CB... et prendre en compte les derniers communiqués qui indiquent une forte reconnaissance de la société (TSMC, militaires, santé)... et se souvenir des achats des dirigeants, signe positif si il en est... lire dans la file ==> http://www.boursematch.com/forum/viewtopic.php>pid=20729#p20729

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» Pour ma part ce sont les perspectives à horizon 2012-2014 que j'achète.
»
» Le RN 2011 est bien sur excellent quoique peu significatif vu la part des
» CIRs (comme signalé dans mes posts)... mais il y a beaucoup de signes
» positifs par ailleurs ==> je suis la valeur depuis 5 ans, j'ai le sentiment
» qu'ils ont énormément investi ce qui a durablement pesé sur la rentabilité
» et le cours de bourse, sans compter les ventes à cours plancher en 2011 qui
» ont entrainé la valeur vers ses plus bas... sauf que désormais la recovery
» me semble là et bien là, et si c'est bien le cas le cours ne fait que
» commencer son rebond... coté bilan il faut aussi regarder du coté des FPs
» très en dessous de la CB... et prendre en compte les derniers communiqués
» qui indiquent une forte reconnaissance de la société (TSMC, militaires,
» santé)... et se souvenir des achats des dirigeants, signe positif si il en
» est... lire dans la file ==>
» http://www.boursematch.com/forum/viewtopic.php>pid=20729#p20729
»
» N.

je vous rassure : j'avais bien imprimé les comptes complets le jour même de leur publication sur le site de la société. le communiqué reprend l'essentiel des critiques "comptables" que vous faites. il y a aussi un grand nettoyage avec la remontée des brevets des filiales étrangères dans le giron de la maison mère.

impact du changement de comptabilisation du CIR : 900 K
avec l'ancien mode de calcul, on aurait donc un RN de 1.3 Me ce qui est déjà plus que correct.

il y a bien un retournement : le REX repasse dans le vert et le CA par employé augmente fortement passant de 55 K à 67 K

le top management va pouvoir souscrire à 255500 actions au prix de 4.16 ce qui pourrait booster le cours : nous sommes dans la même barque ...

le cours a été plombé par la sortie d'un investisseur ... à suivre.

tout est dit : on ne la ramènera plus ...

PROE

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15522 vues

» Pour ma part ce sont les perspectives à horizon 2012-2014 que j'achète.
»
» Le RN 2011 est bien sur excellent quoique peu significatif vu la part des
» CIRs (comme signalé dans mes posts)...

Pour clore le débat,car je n'ai pas envie de polémiquer.

Sans les crédits d'impôts recherche le RN est en perte donc:
Oui le moins que l'on puisse dire, c'est qu'il est peu significatif!!
Et que donc, valorisé dolphin par le Per comme j'ai pu le lire ici et là n'a pas de sens pour moi...

Fin du débat dolphin pour ce qui me concerne.

mais il y a beaucoup de signes
» positifs par ailleurs ==> je suis la valeur depuis 5 ans, j'ai le sentiment
» qu'ils ont énormément investi ce qui a durablement pesé sur la rentabilité
» et le cours de bourse, sans compter les ventes à cours plancher en 2011 qui
» ont entrainé la valeur vers ses plus bas... sauf que désormais la recovery
» me semble là et bien là, et si c'est bien le cas le cours ne fait que
» commencer son rebond... coté bilan il faut aussi regarder du coté des FPs
» très en dessous de la CB... et prendre en compte les derniers communiqués
» qui indiquent une forte reconnaissance de la société (TSMC, militaires,
» santé)... et se souvenir des achats des dirigeants, signe positif si il en
» est... lire dans la file ==>
» http://www.boursematch.com/forum/viewtopic.php>pid=20729#p20729
»
» N.

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15498 vues

» Et que donc, valorisé dolphin par le Per comme j'ai pu le lire ici et là
» n'a pas de sens pour moi...

Encore une fois pour ma part je ne met nullement en avant de PER 2011 de Dolphin (excellent ceci dit car le ROP est passé dans le vert et les CIRs c'est pas non plus du vol, c'est la loi) ... mais ses perspectives, les achats des dirigeants, ses dernières annonces ... d'une manière générale je ne m'intéresse pas trop aux PERs passés qui sont le plus souvent déjà intégrés dans les cours... mais aux PERs à venir... et qui plus est au PERs que j'anticipe comme pouvant surprendre en bien le marché comme ce sera le cas amha sur ce dossier d'ici 1 ou 2 exercices.

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15501 vues

Et bien voila la nouvelle ...

Le financement de cette croissance devra par ailleurs être accompagné d opérations financières visant à augmenter SIGNIFICATIVEMENT ses fonds propres

Pas besoin de faire un dessin...

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14899 vues

Effectivement, j'aurais mieux fait de sélectionner AB Sciences (+220% depuis janvier) que Dolphin (-16%) comme 10° ligne de mon JTB 2012... mais je tenais à constituer comme chaque année un portif équilibré (pas un portif avec 50% et plus de biotechs) ==> j'ai donc retenu Dolphin alors qu'AB était une plus grosse ligne que Dolphin dans mon portif réel fin 2011 :-(

Ceci dit Dolphin fait du très bon boulot au plan innovation, le CA progresse lentement mais régulièrement ==> je pense que ça finira par payer... une AK n'est certes pas une bonne nouvelle mais pour une boîte qui investi et innove énormément c'est pas anormal.

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14908 vues

Résultats bien caca au balo avec une belle manip dans le co pour lui tenir la tête hors de l'eau!
A deux doigts d'une belle purge sur cette valeur pour le bull 2012...

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14244 vues

» Résultats bien caca au balo avec une belle manip dans le co pour lui tenir
» la tête hors de l'eau!
» A deux doigts d'une belle purge sur cette valeur pour le bull 2012...

RN consolidé en forte baisse, mais tout de même dans le vert d'après le BALO... comptes détaillés à suivre pour le REX et le détail des comptes

==> avec -16% sur 2012 la valeur sous-performe très nettement le CAC-40 ce qui peut sembler logique au vu du RN 2012 décevant :-( ... mais laisse une forte marge de progression au vu de la décote sur FPs (9 euros par action soit 4.5 fois le cours actuel) et permet de miser sur une recovery à horizon 12-24 mois ... avec un soucis difficile à quantifier d'ici là: une AK probable en 2013 :-|

Manip à la baisse avec 4 titres vendus ATP mais aucun véritable vendeur sous les 2.40 euros, soit 20% au dessus du dernier cours... et 2 acheteurs 7.5% sous le dernier cours ==> ceux qui ont des titres les gardent à ce prix (mon cas)... et ceux qui en veulent n'ont aucune raison de se précipiter :-D

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14238 vues

comme déjà écrit ailleurs :
RN 2011-2012 : 0.2 M
donc REX S2 sans doute en perte de plus d'1 M

demi-surprise, je m'attendais à un résultat inférieur à 2011-2012 mais pas un tel recul. la communication de la société n'est pas convaincante. l'année dernière, à pareille époque, elle faisait espérer un CA de 15M qui me semblait être le point mort vu le compte de résultat 2010-2011.
la valeur exacte des "Immobilisations incorporelles nettes" est la clef de notre affaire ... financement de cette production par de l'endettement court terme mais il faudra bien un jour transformer cela en CA.
nous n'avons plus qu'à nous armer de patience pour savoir si nous allons sortir par le haut de cette période difficile.

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14227 vues

Nakama a choisi la lecture du verre à moitié plein et moi celui du verre à moitié vide : 2 tempéraments, sans doute. aujourd'hui, un premier acheteur lui a donné raison.

je reste optimiste, prêt à saisir l'opportunité : achat à bon compte comme en 2011 ou souscrire à une ak à bas prix pour pour ne pas être dilué. dans tous les cas, il vaut mieux certainement être en place.

je termine cette année dans les profondeurs du classement The Bull : je me suis auto-détruit en allant ramasser 50 actions NSI à 2.85. L'année dernière, la même action m'avait coûté l'élimination ... mais quelle belle histoire ! promis, je ne mettrai aucune valeur du Marché Libre dans ma liste 2013 même si c'est mon compartiment de prédilection ...

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14161 vues

» Nakama a choisi la lecture du verre à moitié plein et moi celui du verre à
» moitié vide : 2 tempéraments, sans doute. aujourd'hui, un premier acheteur
» lui a donné raison.

Pas exactement: je suis clairement déçu des résultats de Dolphin sur 2012... neutre sur 2013 notamment à cause de l'incertitude sur le montant et le prix de l'AK évoquée... et raisonnablement optimiste à horizon 2014-2015. Je ne vois aucune raison de vendre à ce prix... et aucune raison non plus de se dépêcher d'acheter.

J'observe par ailleurs:
* qu'en dépit des mauvais résultats 2012 il n'y a strictement aucun vendeur au cours actuel, et ce depuis plusieurs semaines, à part des ventes d'un titre au mieux destinées à faire chuter l'action (pour mieux ramasser plus bas >)
* que les dirigeants ayant renforcé leur position il y un an autour des 4 euros (soit bien plus haut que les 2 euros actuels) je suppose qu'ils devaient eux aussi s'attendre à beaucoup mieux en 2012 :-D

» je termine cette année dans les profondeurs du classement The Bull : je me
» suis auto-détruit en allant ramasser 50 actions NSI à 2.85. L'année
» dernière, la même action m'avait coûté l'élimination ... mais quelle belle
» histoire ! promis, je ne mettrai aucune valeur du Marché Libre dans ma
» liste 2013 même si c'est mon compartiment de prédilection ...

Tu fais comme tu le sens ==> pour ma part je suis d'avis de limiter la part du ML autour de 10-12% de son portif réel... et de faire en sorte que la sélection JTB reflète autant que possible son portif réel.

Meme si le ML demeure un segment malaimé de la grande majorité des gérants et actionnaires individuels il présente quelques atouts utiles pour l'actionnaire individuel qui investi à LT: AKs défiscalisantes... et pour qui prend le temps de chercher: valeurs sur des métiers ou des niches très spécifiques, valeurs complétement oubliées avec des ratios aberrants...

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l'information était disponible sur leur site depuis quelques jours mais elle publiée sur boursier.com depuis ce soir :

http://www.boursier.com/actions/actualites/news/dolphin-integration-convoque-ses-action...
---
La Société informe ses actionnaires que les Commissaires aux Comptes ont déclenché une procédure dalerte (phase 3) parvenue le 14 janvier 2013, en raison de la situation financière. Dans ce cadre les dirigeants ont immédiatement convoqué un conseil dadministration visant à préparer un rapport en réponse pour présenter lensemble des mesures quil souhaite mettre en place pour faire face à cette situation.
Un tel rapport doit être soumis et approuvé en assemblée générale.
---

à la lecture des résolutions, on voit donc se profiler une ou plusieurs ak et la mise en place de la succession progressive du PDG qui ne resterait que Président du Conseil d'Administration à moyen terme.

la crise de trésorerie de date pas de décembre 2012 mais était déjà visible dans la publication des comptes et bilans des derniers semestres comme mis en évidence ci-dessus par QUENAUD.

il faut maintenant espérer que les minoritaires actuels ne seront pas sacrifiés et qu'au final nous sortirons gagnants ... de nouveaux moyens financiers permettant peut-être d'accélérer le développement de la société >

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Le début de l'année 2013 fut difficile pour Dolphin Integration mais la publication des résultats de l'exercice 2012-2013 (clos fin septembre) montre que l'essentiel des problèmes sont réglés ou en cours de l'être. Le changement de date de clôture de l'exercice (fin mars) permettra de mieux gérer le CIR : limitation du délai entre les dépenses de R&D et le remboursement du Crédit Impôt Recherche. Sur le front de l'activité économique, après une bonne progression sur l'exercice écoulé, ils prévoient encore une croissance à deux chiffres ce qui devrait nous envoyer vers 16 M.

Un article trouvé qui résume tout cela :
---
La dynamique de Dolphin Integration

05 février 2014

Le concepteur de circuits intégrés complexes Dolphin Integration, à Meylan, affiche une croissance de 17,7 % de son chiffre daffaires en 2013, à 14,7 M, et renoue avec la profitabilité.

De gauche à droite, Jean-François Pollet, Louis Zangara et Michel Depeyrot, cofondateurs de Dolphin Integration. (© JM Blache)

"Cette année a été sportive, avec une vraie bataille menée dans un environnement très concurrentiel où les grands acteurs rachètent les petits. Notre force, cest dintervenir sur trois marchés complémentaires dont les variations se compensent", analyse Louis Zangara, vice-président de Dolphin Integration. Lentreprise, spécialisée dans la création de composants virtuels, a pour clients des concepteurs de systèmes sur puces qui intègrent ses composants à leurs produits, ou bien des fondeurs de silicium, notamment TSMC, le premier mondial. Sur la base de ce savoir-faire technologique, elle a développé ses propres composants réels et complets pour des équipementiers européens, comme Airbus. Elle propose également en France un service de conception sur mesure à des acteurs de la microélectronique. "Nos composants réels spécifiques[1] ont lavantage de générer des commandes pour les prochaines années, donc des revenus récurrents, moins aléatoires que les redevances des circuits virtuels[2]."
Une croissance par linnovation continue

Dans la course à linnovation qui caractérise son secteur, Dolphin Integration tire son épingle du jeu en poursuivant une forte activité de R&D (140 concepteurs sur 197 salariés) et en participant à plusieurs projets de Minalogic ou de pôles européens. Elle sassocie également à des start-up aux technologies de rupture pour mettre sur le marché des circuits intégrés toujours plus novateurs. n A. Zylberberg

[1] Circuits intégrés complets vendus dans leurs boîtiers.
---
http://www.presences-grenoble.fr/vie-des-entreprises/high-tech-innovation/la-dynamique-...

On y lit que le secteur est en concentration "les grands acteurs rachètent les petits" ... aurons-nous une offre de rachat de Dolphin par un de ces gros >

Pour ma part, je vise un retour sur les plus hauts donc au-dessus de 10 euros ... doux rêveur, à vous de juger.

Dans son secteur, j'ai envie de la comparer à la (sulfureuse) société Memscap qui est valorisée 3 fois plus cher : nous avons un CA équivalent ainsi qu'un bilan avec les mêmes équilibres. Mais sans doute un avenir moins heurté pour ma protégée.

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» Ce soir c'est presque égalité entre METEX et DOLPHIN au top valeurs du
» JTB:
»
» Les meilleures au 23/01/2012 (Fait le 23/01/2012 à 21:43:24)
» 1 METABOLIC EXPLORER 2.89 4.96 +71.63%
» 2 DOLPHIN INTEGRATION 2.40 4.10 +70.83%
» 3 LOGIN PEOPLE 2.75 4.60 +67.27%
»

nouveau classement ce 24.01.2012 avec retour de NSI dans la course, comme en 2011 :

1 LOGIN PEOPLE 2.75 4.79 +74.18%
2 DOLPHIN INTEGRATION 2.40 4.10 +70.83%
3 NSI 1.14 1.94 +70.18%

encore du potentiel dans les trois cas et cela se bouscule derrière !

Félicitations pour votre première place ce soir. Pour ma part, je suis toujours en retard même avec deux valeurs du top 3 dans mon portefeuille mais quelques retards à l'allumage sur des dossiers dans l'ombre.

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Dans le classement des valeurs JTB, Metex s'est en effet fait sortir ce jour du podium par l'envolée de NSI ... du coup ce soir j'ai les 4 premières dans mon portif réel, 3 dans mon portif BM... et une seule hélas dans mon JTB :-D :-D :-D
Les meilleures au 24/01/2012 (Fait le 24/01/2012 à 21:43:37)
1 LOGIN PEOPLE 2.75 4.79 +74.18%
2 DOLPHIN INTEGRATION 2.40 4.10 +70.83%
3 NSI 1.14 1.94 +70.18%
4 METABOLIC EXPLORER 2.89 4.78 +65.40%
5 TECHNICOLOR 1.162 1.791 +54.13%

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15572 vues

Je publie ci-dessous l'évolution du capital de Dolphin Integration en 2011 :

---
SARL Fontclaire (dirigeants) : +1.1%
Casalva S.A : -2.5%
Promelys Participations : -2.5% minimum mais passage sous les 5% donc pas d'information sur leur position exacte
---

Si on compte en date de l'ag et sur 52 semaines, on avait 160913 titres échangés (source Euronext 20/01/2012) ou 12,42%. On peut donc penser que Promelys a liquidé sa ligne ..

D'un côté, le patron qui se renforce modérément et de l'autre les deux investisseurs financiers qui sortent fortement ... ils étaient présents depuis 2004, l'action cotait à l'époque autour de 4 euros : donc opération sans doute très déficitaire pour leurs actionnaires et clients.

On notera depuis 2 jours, un ordre d'achat à 3.6 pour 10000 titres ou un peu moins de 1% du capital qui ne trouve pas vendeur ...

A suivre donc ...

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